$涪陵榨菜(SZ002507)$

我們一般用“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”，來簡單替代企業的資本開支；涪陵榨菜作為一家制造業企業，它的資本開支并不多，近10年資本開支合計為18.27億元。但是公司每年投資支付的現金遠遠大于資本開支。特別是2022年，投資支付的現金達到了43.40億元。乍一看這似乎是一家優秀企業的特征？資本開支少，不像京東方那樣攢不下錢；

投資理財資金多，可以躺著賺點錢。

(資料圖片)

之前我們講過一直買買買的養元飲品，它理財的錢是靠自己賣核桃乳攢下的；洋河股份投資支付的錢也很多，不過那是賣白酒攢下的錢。

如下表所示，以2021年為例，這一年涪陵榨菜現金及現金等價物凈增加額為3.39億元，其中：

經營活動產生的現金流量凈額為7.45億元，

投資活動產生的現金流量凈額為-34.18億元，

因此這一年公司現金流凈流入，主要是因為公司吸收投資收到現金32.80億元，而不是因為公司主營業務現金流好轉。

更叫人不理解的是，這33億元的募資，在2021年4月份已經到賬，可是呢~根據公司2022年募集資金使用情況對照表：

換句話說，

在過去2年的時間里，

難道公司要在接下來的3年時間里，

完成剩下的96.67%的項目投資？

根據今年3月份發布的募集資金使用和結余情況，累計項目投入9829.21萬元，新增理財產品金額為15.43億元，到期收回的理財產品金額為12.23億元。

其中截至年末已到期的理財產品為人民幣34億元，未到期理財產品為人民幣32億元。

根據公司2022年的募集資金使用可行性分析報告，公司募資33億元，將用于烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地一期項目建設，以及烏江涪陵榨菜智能信息系統項目建設。項目達產后，公司將主要新增40.7萬噸原料窖池、原料加工車間及原料自動化加工設備，將實現產能20萬噸/年。

根據年報數據，

2022年公司實際產能為14.13萬噸，設計產能為47.325萬噸；

2020年公司實際產能為15.75萬噸，設計產能為16.725萬噸。

之前聽某家上市企業的董秘講如何做好工作替公司拿錢的問題。

他說如果董秘能夠在公司業績很好、股價也很好的時候，替公司從市場上拿到一筆錢，那么，就算這幾年這個董秘啥都沒做，他也是一個合格的董秘。因為產品市場和資本市場都是有周期的，能在周期頂部替公司拿到錢，幫公司渡過周期底部，這也是很有成效的工作。涪陵榨菜當時非公開募資的發行價為每股人民幣33.58元，而公司股價當時正處在高位。難道趁著股價高位融一筆錢，大家都已經心照不宣？至于拿到錢后到底投不投項目，這些錢是用來買銀行理財了，還是用來發展主業了，大家也不關心？你的夢還是你的，

我的夢還是我的。

江湖的水呀，比夢還深。

呵呵~

@今日話題

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