近期，巴基斯坦將使用人民幣向俄羅斯采購10萬噸原油，為此中國銀行為巴基斯坦開具了信用證。

(資料圖片)

看上去是一筆很小的國際貿(mào)易，但對人民幣國際化來說意義重大。之前人民幣的國際化都是點(diǎn)對點(diǎn)的，比如中國和俄羅斯、中國和巴西、中國和巴基斯坦，而這一次巴基斯坦和俄羅斯的交易就把這張網(wǎng)給織起來了，人民幣在咱們的貿(mào)易伙伴之間形成了循環(huán)。

而目前中國是全球124個(gè)國家和地區(qū)的最大貿(mào)易伙伴，如果中國在這124個(gè)國家和地區(qū)推動(dòng)點(diǎn)對點(diǎn)的人民幣結(jié)算，人民幣很快就能在這些國家內(nèi)部流動(dòng)起來。

而驅(qū)動(dòng)人民幣國際化的根本動(dòng)力還是全球?qū)χ袊圃鞓I(yè)的需求，這些國家手里只要有錢就能買到中國制造。從最新的進(jìn)出口數(shù)據(jù)上來看，雖然歐美地區(qū)一直在貿(mào)易上要跟中國脫鉤，但全球?qū)χ袊圃斓男枨笠廊皇呛軓?qiáng)勁的。

根據(jù)5月9號海關(guān)總署公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)，通過美元支架，中國4月出口同比增長了8.5%，而3月則是14.8%。進(jìn)口同比下跌了7.9%，3月則為下跌1.4%。貿(mào)易順差902億美元，進(jìn)一步擴(kuò)大。

最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)的特點(diǎn)概括起來有這么幾個(gè)。

一是出口結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改變，美歐日在我們出口占比中依然處于下降趨勢，而我們對金磚國家、一路一帶國家的出口正在快速上升。

在出口結(jié)構(gòu)上，原先傳統(tǒng)的鞋帽服飾等低端商品對出口貢獻(xiàn)拉動(dòng)越來越少，而像汽車等高附加值產(chǎn)品的拉動(dòng)則在提高。

在進(jìn)口上，原材料進(jìn)口的用量需求在減少，車輛的國產(chǎn)替代很明顯，進(jìn)口車數(shù)據(jù)在大幅下滑。原材料進(jìn)口量下滑一方面是由矜持大宗商品價(jià)格下跌導(dǎo)致的，另一方面則是跟國內(nèi)需求的改變有關(guān)。

這些改變看似很遙遠(yuǎn)，但是對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響是比較大的。我們跟歐美日交流互通的區(qū)域主要是東部沿海，大量的商品通過沿海港口城市往歐美日方向發(fā)送。跟俄羅斯的貿(mào)易往來主要放在東北而跟東南亞的貿(mào)易橋頭堡主要是在川渝地區(qū)。

貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變也會(huì)影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)布局的改變。過往歐美日島上的沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)，有可能會(huì)出現(xiàn)停滯，而東北西南區(qū)則會(huì)因?yàn)橐宦芬粠У脑虺霈F(xiàn)復(fù)興或者短時(shí)的高速增長。而在投資角度，我們是需要去正視這種變化的。

今天的行情是中特估迎來第1次的回調(diào)，中特估近期已經(jīng)進(jìn)入嚴(yán)重超買的區(qū)間了，從技術(shù)上也需要一輪回調(diào)，讓走勢變得更健康。而前期火爆的芯片半導(dǎo)體人工智能等領(lǐng)域，今天則繼續(xù)回調(diào)。在云上飄了一段時(shí)間，芯片半導(dǎo)體又因?yàn)閼K淡的數(shù)據(jù)被拉了回來。人工智能是芯片半導(dǎo)體的未來，而消費(fèi)電子疲軟則是他們的當(dāng)下，未來和當(dāng)下無法擰成一股繩，是芯片半導(dǎo)體近期出現(xiàn)大幅回調(diào)的根本原因。

但對于芯片板塊的未來，我依然是持樂觀態(tài)度的。chatGPT的訪問量和搜索引擎相比，已經(jīng)超越了微軟自己的bing，達(dá)到了百度的60%和谷歌的2%。而從這組數(shù)據(jù)上看，谷歌的根基并沒有被完全動(dòng)搖，chatgpt的上漲空間還很大。而我又相信谷歌，并不會(huì)坐以待斃，未來也會(huì)推出自己的“chatgpt”。因此未來幾年市場對于算力的需求會(huì)保持在比較高的水位。只是芯片半導(dǎo)體從“當(dāng)下”切到“未來”，需要的時(shí)間也不是一時(shí)半會(huì)兒。

今天買入3%的芯片ETF，目前已經(jīng)回補(bǔ)了兩次倉位，總倉位回到4月中旬減持的比重還需要回補(bǔ)3次，后續(xù)這幾次回補(bǔ)都會(huì)留給右側(cè)。我認(rèn)為今年大概率就是中特估和人工智能這條線的雙黃，兩個(gè)賽道在不同時(shí)間段內(nèi)你方唱罷我登場。

回調(diào)可能真的是倒車接人。

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