$三六零(SH601360)$在中國互聯(lián)網(wǎng)市場上，360無疑是一家大家家喻戶曉的公司，從安全軟件起家，360的服務(wù)已經(jīng)延展到了市場的方方面面，就在最近360的財報正式公布，很多人都在問360的財報該怎么看？全面沖刺大模型的360值得我們期待嗎？

一、360財報公布

(資料圖)

據(jù)第一財經(jīng)的報道，三六零發(fā)布2022年年報及2023年一季報。一季報顯示，三六零2023年一季度營業(yè)收入19.66億元，同比減少22.17%；凈虧損1.86億元。公司表示，業(yè)績變動主要原因系營業(yè)收入下降和對聯(lián)營企業(yè)投資損失所致。同一天，三六零發(fā)布年報，2022年營收95.2億元，同比減少12.54%。

360以“兩翼齊飛”戰(zhàn)略搶占人工智能大模型發(fā)展先機(jī)，一方面加強(qiáng)核心算法自研，另一方面加速優(yōu)勢場景落地。360在商業(yè)化落地場景上堅持“四路并發(fā)”：在用戶端，360已借鑒微軟NewBing模式，將360GPT的產(chǎn)品矩陣“360智腦”與搜索場景結(jié)合，推出了新一代智能搜索引擎，現(xiàn)已定向邀約企業(yè)客戶測試，未來還將推出AI瀏覽器、AI個人助理等產(chǎn)品；在中小企業(yè)端，公司將推出結(jié)合“360智腦”能力的SaaS化垂直應(yīng)用；在政府及企業(yè)端，公司將開拓私有化大模型藍(lán)海市場，為城市及企業(yè)打造定制化的GPT；在安全領(lǐng)域，360計劃將核心的安全能力與GPT結(jié)合，推出360GPT安全應(yīng)用框架。

二、全面沖刺大模型的360值得期待嗎？

近期，360公司發(fā)布了2022年度財報，顯示2022年出現(xiàn)虧損，這讓人對該公司的未來發(fā)展產(chǎn)生了一定的擔(dān)憂。然而，當(dāng)我們仔細(xì)分析之后，發(fā)現(xiàn)可能事情并沒有我們想象的那么簡單：

首先，我們仔細(xì)研究360的虧損結(jié)構(gòu)就會發(fā)現(xiàn)，雖然360出現(xiàn)了一定程度的虧損，但這并不讓人意外。最近大規(guī)模布局大模型的互聯(lián)網(wǎng)公司基本上都會有一個短時間的虧損，因為在投入大量人力、物力和財力之后，需要等待相應(yīng)的回報。而其他的業(yè)務(wù)虧損點，其實也主要集中在一些投資領(lǐng)域，對于360的主要業(yè)務(wù)來說，本身并沒有出現(xiàn)特別嚴(yán)重發(fā)展下滑，所以360的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)還是比較值得我們關(guān)注的。

其次，360的營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。其中，政企安全業(yè)務(wù)營收同比增長29.72%，營收占比由2021年的13%增至19%，提升幅度46%。這說明360的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始有了一定的成果，并且公司對政企市場的滲透也在加速推進(jìn)。同時，360的經(jīng)營性現(xiàn)金流5.57億，相比2021年的1.66億大幅上漲，現(xiàn)金流的穩(wěn)定對于360當(dāng)前整個市場的整體發(fā)展還是提供了一定的基礎(chǔ)，為360的長期發(fā)展保證了一定的基礎(chǔ)條件。

第三，360全面沖刺大模型，其想象空間無疑相當(dāng)大。無論是對標(biāo)NewBing模式的360智腦，還是針對中小企業(yè)端的SaaS化垂直應(yīng)用、政企端的定制化的GPT、亦或安全領(lǐng)域的應(yīng)用都是完全不同于常規(guī)大模型的場景。值得注意的是，在大模型領(lǐng)域，360已經(jīng)積累了豐富的技術(shù)和數(shù)據(jù)資源，并擁有一支強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊。這些優(yōu)勢將為360未來的大模型布局提供有力的支持。

其中最引人注目的當(dāng)屬對標(biāo)NewBing模式的360智腦，這是360公司為日后戰(zhàn)略布局而投入大量研發(fā)成果的一款智慧搜索引擎，通過自主可控的人工智能技術(shù)、自然語言處理技術(shù)構(gòu)建，目前360智腦進(jìn)展相當(dāng)不錯。一旦正式全面商用的話，給市場有可能帶來更多更有效的發(fā)展場景。

第四，從長期來看360產(chǎn)品依然值得期待。360的大模型發(fā)展頗有優(yōu)勢，其搜索引擎天生就有“知識圖譜”的基因，具有全面收集整理互聯(lián)網(wǎng)上的各種信息的能力。在尋找這些信息方面，360無疑比其他競爭對手要做得更好，只要將這些收集整理后的數(shù)據(jù)，在其大規(guī)模布局的大模型市場領(lǐng)域進(jìn)行進(jìn)一步的開發(fā)。同時，360積累了海量用戶信息和搜索數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)可以為360的大模型提供寶貴的支持，同時也能夠幫助360更好地理解用戶需求和行為。

因此，雖然目前360的業(yè)績有一定的困難，但是360的發(fā)展前景還是值得我們關(guān)注的。@今日話題@雪球達(dá)人秀

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