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瑞銀全球財富管理公司首席投資官馬克·海菲爾(Mark Haefele)在周二在一份報告中，推薦中國股票的投資價值。他認為，基本面經濟復蘇應該會推動市場再度上揚。在我們的全球戰略中，中國股票是最受青睞的；并列舉了阿里等一些互聯網公司。看好阿里的主要原因，一個是認為監管正在放松，中國政府對科技股的態度正在回暖；另外消費也在復蘇；其它的外資大行對阿里等科技公司也基本持很正面的看法。

我個人認為，除以上兩個因素外，支撐未來阿里投資價值更大的基石是云智能板塊，云才是未來。

釘釘正式接入$阿里巴巴-SW(09988)$千問大模型，作為阿里打造的現代企業級智能移動辦公平臺，釘釘總裁葉軍發布會現場演示了釘釘的AIGC能力，雖說道阻且長，但釘釘給我一種未來比肩Microsoft 365 Copilot的勢能。

從技術路徑上看，“千問模型+釘釘”與微軟的Microsoft 365 Copilot的技術有相似之處，同樣是采用了“大數據+大算力+強算法=大模型”的路線，利用海量的文本數據和強大的計算資源來訓練超大規模的語言模型，而更重要的一點是釘釘背后有中國最大的云廠商-阿里云。

在應用屬性上，Copilot 可以在微軟的多個軟件中使用，包括Teams、Word、PowerPoint、Excel、Outlook等全家桶囊括進去；而“釘釘”面向企業市場，則是把IM即時溝通、釘釘文檔、釘閃會、釘盤、Teambition、OA審批、智能人事、釘工牌、工作臺深度整合，提供一個閉環式的工作平臺，讓用戶可以與AI進行高效協作。微軟可以做到的事，釘釘在辦公場景下都有望實現。

從實操層面，微軟Copilot是一種“副駕駛”的設定，用戶可隨時隨地喚起AI，開啟全新工作方式；釘釘在演示中展示“注重與人類的交互和指令響應“，能實現自動寫工作方案、生成應用等功能，釘釘的Demo演示表明，接入通義千問之后的釘釘可實現近10項新AI功能，全面激發創意和辦公生產力。后面全場景接入智能化能力后，就不只是10項、100項了。

不過微軟在發布copilot時，最讓市場興奮的是Microsoft Graph（數據中臺），是一個可以打通所有應用數據的API。比如，Copilot可以在Excel數據中找到趨勢，根據過去的信息生成電子郵件，根據你工作過的其他文件創建PowerPoint設計。

暢想一下，釘釘什么時候可以做一個DING Talk Graph？比如統一用戶主數據，讓Saas廠商可以輕松調用，用戶的一套數據沉淀在釘釘上之后，購買任何SaaS，都可以直接調用？這么一看，雖然釘釘“/”和微軟的“copilot”確實還有差距，但請給國內一點時間，中美在算力和數據量方面有差距，但好在差距不是很大。

目前來看，后續接入千問大模型的釘釘，至少可以成為低門檻、低成本的AI基礎設施以及AI應用層的提供者，全面輔助用戶和企業高效率辦公。很大程度上，“新釘釘”未來對標微軟Office，是一個“中國版Microsoft 365 Copilot”。

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