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【批判性吸收是正道】今年春節(jié)期間，重溫巴菲特1998年在佛羅里達(dá)大學(xué)商學(xué)院的經(jīng)典演講。視頻斷斷續(xù)續(xù)看完了！當(dāng)時(shí)老巴正好1996年股東信正式提出能力圈理論，達(dá)到巔峰狀態(tài)。1998年的演講也是投資漸入佳境，演講中把買入股權(quán)，市場先生，安全邊際，能力圈講得淋漓盡致。對時(shí)代趨勢（老巴理解的卵巢彩票），宏觀經(jīng)濟(jì)，分紅，杠桿，好的商業(yè)模式，大的成長空間，高的競爭壁壘（老巴理解的護(hù)城河），正的企業(yè)文化，以及對商業(yè)認(rèn)知的背景知識(shí)要求，對投資品行的天賦，聰明和智慧的區(qū)別等理解的非常到位。當(dāng)然，老巴視頻演講中舉例的好公司，事后看，幾乎全部判斷失誤，也挺有意思的。這點(diǎn)理解上，網(wǎng)友散戶乙理解的非常到位，他說，無論你把當(dāng)下的因素考慮的多么詳實(shí)來預(yù)期未來，歷史的畫卷都是隨著時(shí)間的推移慢慢打開，顯露出自己應(yīng)該有的樣子。在投資過程中偶然性與必然性、能力與運(yùn)氣交織在一起，我們真正能把握的因素其實(shí)很有限。可見投資真正難的地方就是搞懂一個(gè)生意，然后預(yù)判未來十年，二十年的經(jīng)營情況，這個(gè)不以人的意志為轉(zhuǎn)移。這是投資中最、最、最難的地方。確實(shí)是經(jīng)典，不可重復(fù)，可遇不可求！人類就是通過這種機(jī)緣巧合，使得知識(shí)、或隱性知識(shí)（Know-How）得以傳承。以上就是重溫經(jīng)典視頻的體會(huì)，當(dāng)然每個(gè)人理解不一樣，僅供參考吧！視頻中巴菲特對于可口可樂，寶潔，麥當(dāng)勞的誤判，1998年，如果你就是臺(tái)下的聽眾，你直接抄作業(yè)買可口可樂，拋棄寶潔，麥當(dāng)勞，那接下來的十年，二十年回報(bào)可樂幾乎為零，而寶潔，麥當(dāng)勞內(nèi)在價(jià)值漲了幾十倍！而且，24年后，也就是2022年5月初，巴菲特股東大會(huì)之后，段永平跑去跟老巴說，蘋果比可口可樂好！我覺得可樂不如蘋果，我跟老巴也說過我的這個(gè)觀點(diǎn)，就是蘋果的護(hù)城河比可口可樂寬。因?yàn)閕Phone的平均售價(jià)是肯定高過安卓手機(jī)一倍的，但安卓基本上搶不到iPhone用戶。而且十年前就是這么認(rèn)為的。老巴說，哥們，你怎么不早說，下次不能再這樣了！所以，沒有獨(dú)立思考能力的時(shí)候，抄作業(yè)不為錯(cuò)，但有了投資基本功底之后，就要獨(dú)立思考，批判性吸收是正道！同理，對于投資高手的話，不要浪費(fèi)時(shí)間模仿別人的個(gè)性，更沒必要重復(fù)別人的每句話，那只是鸚鵡學(xué)舌。當(dāng)我們處于盲目崇拜階段，沒有分辨能力的時(shí)候，全盤吸收，照搬照抄是沒有問題的，但當(dāng)我們具備一定的分辨能力，和投資體系之后，就要堅(jiān)持獨(dú)立思考，批評性吸收了！有些話自己覺得有問題，左耳朵進(jìn)右耳朵出，就可以了！有些話，說得有道理，比如說，建立能力圈包括建立投資體系能力圈和商業(yè)認(rèn)知能力圈。這句話就相當(dāng)有道理，就像老巴誤判了可樂，寶潔，麥當(dāng)勞，但老巴的投資體系還在，也不影響他后面的20多年繼續(xù)賺大錢。可見獨(dú)立思考，批判性吸收，確實(shí)是正道！比以前有進(jìn)步的是，以前試圖改變別人有問題，但自認(rèn)為正確的觀點(diǎn)，現(xiàn)在就是看到了，僅僅只是表達(dá)一下自己的不同觀點(diǎn)，不爭論，不折騰，不想改變別人的觀點(diǎn)，回頭看，還是有點(diǎn)進(jìn)步！這樣，你好，我好，大家都好，何樂而不為呢？！——2023.1.24

關(guān)鍵詞： 可口可樂 分辨能力 隱性知識(shí)