27家銀行股漲幅排行榜（前復權近似計算）：

(資料圖)

年漲幅超10%的銀行股2家。平安銀行仍領漲，年內漲幅14.97%。招商銀行本周連續發力，年內漲幅10.17%。不用懷疑了，2023年，銀行股的分化行情，機構抱團賽道股回來了！

同期三大指數：上證指數5.68%；滬深300指數8.00%；創業板指10.19%。

銀行股跑贏上證指數-3.25個百分點。

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大盤開年氣勢如虹，大家對2023年的銀行股也是有期待。

但是，2023年的銀行股有道坎——可轉債強贖。

跨不過去，2023年的銀行股，估計也就那樣；

跨過去了，2023年的銀行股，將是海闊天空！

我們先看看幾家銀行的可轉債強贖情況如何：

南京銀行強贖價約13.1，現價10.66，還需漲幅23%；

杭州銀行強贖價約17.1，現價13.28，還需漲幅29%；

成都銀行強贖價約18.8，現價14.36，還需漲幅31%；

江蘇銀行強贖價約8.1，現價7.52，還需漲幅8%；

無錫銀行強贖價約7.3，現價5.77，還需漲幅26%；

江陰銀行強贖價約5.6，現價4.23，還需漲幅32%。

還有3月17日馬上到期的光大轉債，光大強贖是沒戲了，但轉股還是可能的。光大轉股價約3.35*1.05=3.52，現價3.10，還需漲幅14%。

通過上面8家銀行可轉債強贖的情況統計，可以得出一個結論：現在這些銀行股的正股價都在強贖價附近（差20~30%）。

特別是江蘇銀行，已經到了強贖的邊緣，觸手可及了。

那么，問題就來了，2023年銀行股能否再上漲30%，實現可轉債強贖？

其實，這個問題，可以反過來問，如果實現可轉債強贖，會是什么情況？

大佬劉查了一下，上面8家銀行的可轉債還未轉股的規模情況如下：

南銀轉債170億；

杭銀轉債150億；

成銀轉債60億；

蘇銀轉債200億；

無錫轉債30億；

江銀轉債18億；

光大轉債242億。

要知道，這些可轉債的持有者，不見得都是銀行股的長期投資者。可以大概率預見，可轉債轉股后，將會在股票市場形成巨大的拋壓。

顯然，這不是小數目。

而且本身正股還需要30%的漲幅來實現強贖。現在A股銀行總市值接近10萬億，如果銀行股整體上漲20~30%，意味著銀行股總市值要增加2萬多億，這更不是一個小數目。

所以，我們不得不考慮市場能不能有這么多的資金來推動銀行股整體的可轉債強贖。

也許有老板會說：19年寧波銀行可轉債不就順利實現強贖轉股么？

是的。但是目前的情況和寧波轉債那會不同。那時只有寧波平安兩只轉債，而19年又恰逢藍籌行情。

目前銀行可轉債數量多、規模大，如果沒有藍籌行情配合的話，增量資金夠不夠？能不能接得住籌碼？還是要謹慎分析。

簡單舉例江蘇銀行，目前逼近強贖價，大股東零持有，可轉債強贖按260億（200×1.3）市值進行股票拋壓預計：現在江蘇銀行每天成交量約5億出頭，如果沒有市場增量資金進入，意味著要接住這么大的拋壓，至少需要約60個交易日來消化，這顯然非常難。

所以我們看到，江蘇銀行股價一旦接近8塊錢的強贖價，行情就萎靡不振，明顯感到一道坎壓在那里。

然后，市場上的聰明資金，利用這個規律，也每次到強贖價附近，就大量拋售，等股價跌回去了，再做波段買入。

這種一致性的市場預期，更加加重了市場對銀行股可轉債強贖這道坎的畏懼。結果，大家一看到市場漲起來了，還沒到強贖價，就紛紛搶跑玩博弈。

所以，大佬劉的觀點，還是要對2023年銀行股可轉債強贖這道坎持謹慎態度。如果沒有大盤行情的配合，大佬劉不認為銀行股會有普漲20~30%的可能。

大佬劉認為2023年的銀行股行情，將延續2022年的風格，繼續是一個嚴重分化的行情。

比如2022年的銀行股三衰，招商、平安和寧波，沒有可轉債強贖這道坎，配合雞狗資金回歸，2023年反而可能有好表現。

而具有可轉債強贖概念的股票，比如前面舉例的8家，大佬劉也認為是一個分化行情，有的銀行股可能實現強贖，而有的銀行股則萎靡不振，實現不了債轉股。

但是，當這些銀行股都實現強贖后，跨過了這道坎，銀行股將迎來一波海闊天空的行情。

我們還是先觀察一下3月份到期的光大轉債吧。到期還債呢，還是債轉股，讓我們拭目以待看看是個什么結果吧。

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最后，銀行股水溫表：

下表是大佬劉關注的27家銀行股動態估值。（有的數據更新有延遲，不影響整體判斷）

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$南京銀行(SH601009)$$杭州銀行(SH600926)$$成都銀行(SH601838)$

大佬劉于2023年01月21日

聲明：本文不構成任何投資建議。

關鍵詞： 江蘇銀行 海闊天空 南京銀行