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消費(fèi)是大A的定盤(pán)星，白酒是消費(fèi)的定盤(pán)星，茅臺(tái)是白酒的定盤(pán)星。

當(dāng)年名酒和民酒之爭(zhēng)，消費(fèi)者們給出了清晰的答案，只買(mǎi)貴的不買(mǎi)對(duì)的。帶來(lái)的影響延續(xù)至今，別的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比的就是誰(shuí)降價(jià)更狠，白酒行業(yè)比的就是誰(shuí)提價(jià)更高。

多元化還是專(zhuān)業(yè)化，歷史上白酒企業(yè)也是反復(fù)搖擺。專(zhuān)業(yè)化的代表就是茅臺(tái)，一直堅(jiān)守本分。多元化的代表就是老白干酒，一樹(shù)三香五花齊放。舞娘有自己的醬香白酒，收購(gòu)一些白酒品牌。老窖也曾收購(gòu)武陵酒，吳曉萍大師對(duì)酒鬼酒酒體做出了巨大的貢獻(xiàn)。郎酒既有濃香也有醬香，很多人只知道他是中國(guó)第二大醬香白酒。古井貢酒是濃香白酒收購(gòu)了清香出名的黃鶴樓。我是旗幟鮮明支持專(zhuān)業(yè)化的，走自己的路，走到極致，你就是標(biāo)準(zhǔn)。多品牌并存處理好了如虎添翼，處理不好容易內(nèi)耗，自己孩子打架，樣樣通，樣樣松。

白酒企業(yè)我說(shuō)的好與不好，其實(shí)是一個(gè)相對(duì)概念。就拿我經(jīng)常說(shuō)的洋河來(lái)說(shuō)，比其他品牌自然是好的，畢竟每年200億銷(xiāo)售不是虛幻，但是跟一線白酒高端品牌來(lái)說(shuō)，還差了一點(diǎn)歷史底蘊(yùn)。品牌是時(shí)光的記憶集合體，時(shí)光里輝煌的洋河大曲現(xiàn)在成了最低端的酒了。洋河能在群狼爭(zhēng)雄的濃香白酒企業(yè)里脫穎而出，是獨(dú)辟蹊徑，以味造酒，推出海天夢(mèng)，徹底拋棄歷史的傳統(tǒng)的濃香觀念，大獲成功。但這成就了它，也限制了它。

任何白酒企業(yè)的高增長(zhǎng)都是不可持續(xù)的，這一點(diǎn)一定要有清晰的認(rèn)知。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)給予慷慨的估值時(shí)，你要想到有一天企業(yè)增長(zhǎng)步子放慢時(shí)，市場(chǎng)也會(huì)吝嗇他的出價(jià)，一般這種情況叫戴維斯雙殺。汾酒現(xiàn)在的高增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，假設(shè)可以持續(xù)，那么很快茅臺(tái)的老大就要讓位了，我個(gè)人判斷這種概率不大。前期的高增長(zhǎng)可以解決很多問(wèn)題，但是也會(huì)遮蓋很多的問(wèn)題，平靜的水面早已暗流洶涌。我個(gè)人認(rèn)為，汾酒長(zhǎng)久之計(jì)，十四五期間應(yīng)該放慢腳步，苦練內(nèi)功，徹底解決前期過(guò)快增長(zhǎng)帶來(lái)的種種隱患，而不應(yīng)該繼續(xù)一味地追求所謂的高增長(zhǎng)率。這對(duì)小股東確實(shí)不友好，但是對(duì)企業(yè)卻是長(zhǎng)治久安之策。歷史上太多偉大的企業(yè)因?yàn)椴阶犹筇鞂?dǎo)致崩塌的。

高拋低吸是一種有效的投資方法，但不解決根本。當(dāng)你確定一個(gè)買(mǎi)入價(jià)或者賣(mài)出價(jià)時(shí)，對(duì)偉大企業(yè)來(lái)說(shuō)往往意味著徹底告別。董總就是因?yàn)檫@個(gè)離開(kāi)茅臺(tái)的，我相信如果他茅臺(tái)全部賣(mài)完后茅臺(tái)股價(jià)大跌，他會(huì)繼續(xù)買(mǎi)入抄底的，有時(shí)你會(huì)遇到就像唐朝這輪茅臺(tái)操作，但有時(shí)錯(cuò)過(guò)就是永久。

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關(guān)鍵詞： 的高增長(zhǎng) 不可持續(xù) 今日話題