【傳聞】

近日，一飯局……

出席者：XX達和X發(fā)的兩位明星基金經(jīng)理，數(shù)位光伏上市公司的董秘……。

(資料圖片僅供參考)

彩蛋：2022Q4硅片暴跌，TCL中環(huán)虧了30億，隆基綠能虧了20億。

【假設】

以上傳聞（不是傳聞的內(nèi)容）屬實。

【分析】

硅片自2022年11月開始了久違的，也是必然的價格戰(zhàn)，硅片廠們夢回2015~2019那場曠古爍今的慘烈淘汰賽。與此同時，PVInfolink公然撒謊，掩蓋硅片的大頭成本（硅料）已同步，甚至是領先，暴跌的事實。所以，看似硅片廠賠本賺吆喝，對同行（yuān jiɑ）們搞割喉，但實際上，……

如果以同時點硅料的價格（Spot Price）計算，雖然失去了此前漲價周期的，隱性的囤料收益，中環(huán)仍有10~15%的正常毛利（= 同期硅片售價 - 同期硅料成本 - 標準非硅成本），隆基就更是高出一些。所以，如果不考慮囤料損失，中環(huán)22Q4的硅片利潤大約在10億左右。

硅料計提減值額 = 硅料庫存量 x （期末價格 - 期初價格）

按照供需雙方的“磨合”結(jié)果，硅料是“跨年暴跌”的（同樣一批料，2022年12月31日23點59分59秒交割，價格是200；2023年1月1日0點0分01秒交割，價格是150。2秒造成如此巨大的價差是否合理就請見仁見智，但這就是現(xiàn)實。會計是講證據(jù)的，會計證據(jù)只支持硅片廠的2022年硅料庫存按照200做計提減值），所以

- 40億 = 硅料庫存量 x （200 - 300）

【揣摩】

故事雖然是以中環(huán)開頭，但“被掃到”的卻是硅片真龍頭，光伏總龍頭隆基綠能，而此前囤料卡脖最大的受益者，被熱炒的上機數(shù)控、雙良節(jié)能、高景、京運通……卻被故意忽略了。

過去2年隆基是光伏產(chǎn)業(yè)圈兒和資本圈兒各種鬼故事的雙焦點，資本圈兒時興“顛覆隆基”和尋找“下一個隆基”網(wǎng)頁鏈接，產(chǎn)業(yè)圈兒時興給隆基扣屎盆子網(wǎng)頁鏈接。更有甚者，產(chǎn)業(yè)圈兒和資本圈兒演雙簧，連直接造謠都使出來了。

21年4月8日，某被隆基已經(jīng)打死一遍的前全球組件龍頭的國內(nèi)負責人直播造謠“隆基一季度虧損17億”，害得我被老鐵們逼著出來辟謠，端出我的神測算網(wǎng)頁鏈接。從-17到20+，里外里40來億的差距哈。

前一段時間，某些明面重倉隆基的大資金，在暗地里開始了場外做空，最后一輪殺融資。雖然此前勸不住他們，但看著老鐵們一批批地被爆掉，我于心不忍，提前半年預告了隆基2023H1凈利150億網(wǎng)頁鏈接，而且判斷短期內(nèi)隆基會在12萬/噸左右搶料開戰(zhàn)，重塑硅片格局網(wǎng)頁鏈接。（我這樣做的目的在于投資者之間和為貴，養(yǎng)正氣，看長遠，如果妨礙了哪位賺錢，那也是純屬無奈，但絕對正義。）

【據(jù)傳】

①隆基的IR受驚后做了內(nèi)部問詢，財務說加息的邏輯是對的，銷售說看硅料這意思，大概其差不離。所以，IR的最新口徑是130億（上半年）。（其實我是希望隆基主動壓到100，留到以后釋放，降低業(yè)績波動更能提高股東價值，提前炸平一些路障更有利長遠。）

②隆基的最高層在硅料12W出手了，2W多噸，實在忍不住了，鎖定了……，大止盈。

【確信】

甭管你信不信，我的判斷，真外資是真信。近期隆基的外資動態(tài)是堅決的，內(nèi)資場外空盤還是盡早了斷比較好。借著本文開頭的那個謠言回補隆基，現(xiàn)在就了斷，好歹也算是小止盈。

打爆別人一時爽，被人打爆悔一生。橫批：何必同志們，何必呢！

@今日話題

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