1、中金預(yù)測港股未來還有15%左右的上漲空間，如果外資流入將會有更大空間，個人認為港股將盤整，蓄勢待發(fā)。

2、基金產(chǎn)品選擇上，指數(shù)產(chǎn)品方面，跟蹤指數(shù)誤差較小的是廣發(fā)恒生科技指數(shù)（012804）表現(xiàn)比較優(yōu)秀，主動基沒有超過指數(shù)的，還不如選擇指數(shù)產(chǎn)品。

(資料圖片僅供參考)

3、現(xiàn)階段篩選出來的優(yōu)質(zhì)的港股產(chǎn)品里，表現(xiàn)較好的主動型產(chǎn)品是南方香港成長（001691）。

前兩天港股恒生指數(shù)漲超45%，恒生科技漲超60%，被大肆報道，資本市場就怕這個，往往都是“見光死”，本來預(yù)計還有15%的漲幅，大家都知道了，那基本就是為主力“出貨”。

一、港股市場分析

在文章《年內(nèi)首只爆款來啦！沒買到？港股還能走多遠？分享2只績優(yōu)港股通基金》提到1月8日中金策略發(fā)布了研報《中金 | 港股：誰在買入港股？》里提到的港股未來空間：更新測算港股市場較當(dāng)前位置仍有14~18%的修復(fù)空間，基于6~10%的盈利增長和5~8%的估值修復(fù)。

也就是說，在1月9日港股也是上漲的，預(yù)計未來還有15%左右的空間，后期就要看基本面了。據(jù)中金研究團隊，港股上漲的推動力量主要分三輪，當(dāng)前屬于第一輪是空頭回補倉位；第二輪是南向資金，類似于中庚基金這樣的產(chǎn)品；第三輪是外資流入，會在基本面改善時才流入，此時才會有更大級別的行情。

需要注意的是上漲不是直線上漲的，而是曲線上漲的。

在文章《展望2023上證指數(shù)約在3000-3500點之間》里提到的2023年恒指約在16000-23000點，1月9日恒生指數(shù)達到了21388.34點，雖然未來看此輪有10%左右的漲幅，但是最后一段，資金“接”的意愿不強了，波動總是常態(tài)，漲漲跌跌也是正常。

這也說明了至少是可以相信均值回歸的，在有做空做多機制下，不會一直漲也不會一直下跌的，基于此我們就可以選擇幾只優(yōu)秀的基金作為備選標的進行投資。

二、績優(yōu)港股基樣本

在文章《港股還能走多遠？分享2只績優(yōu)港股通基金》提到兩只績優(yōu)港股通基金，易方達港股通成長混合C和招商上證港股通ETF，由于招商上證港股通ETF目前暫停申購，所以，此次再篩選對比下。

話題哥給出了9只港股基金，包括了主動管理和被動指數(shù)基金，如下圖：

它們分別是富國藍籌精選股票(F007455)、富國中國中小盤混合(F100061)、中歐豐泓滬港深A(yù)(F002685)、華安香港精選(F040018)、南方香港成長(F001691)、華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接(F000948)、匯添富恒生指數(shù)(QDII-LOF) A(F164705)、廣發(fā)恒生科技指數(shù)(QDII)A(F012804)、天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)。（數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)截止日期：2023/1/6）

以上再加上易方達港股通成長混合C，共10只產(chǎn)品。將通過指數(shù)基金和主動管理兩大類進行對比。

三、指數(shù)基金對比

這四只指數(shù)產(chǎn)品分別是：華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接(F000948)、匯添富恒生指數(shù)(QDII-LOF) A(F164705)、廣發(fā)恒生科技指數(shù)(QDII)A(F012804)、天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)。4只產(chǎn)品里，有兩只成立超5年，兩只成立不到2年。

從最近5年和最近2年看，成立滿5年的兩只產(chǎn)品里，信息比率、超額回報、回報表現(xiàn)較好的都是華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接。

從短期業(yè)績的近1年、近6月、近3月來看，天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)在信息比率上表現(xiàn)較好，但是在回報、超額回報、標準率上看，表現(xiàn)較好的產(chǎn)品依然是華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接。

跟蹤誤差上表現(xiàn)最好的是廣發(fā)恒生科技指數(shù)。

上面業(yè)績反映的是跌幅較小，而在10月31日到0109日反彈幅度上看，恒生科技指數(shù)是反彈最快的。所以，跟蹤誤差最小的廣發(fā)恒生科技指數(shù)是回報最好的產(chǎn)品。

作為指數(shù)產(chǎn)品，從回報的角度看，還是要看跟蹤誤差，減少“主動管理”帶來的不利影響。指數(shù)產(chǎn)品里廣發(fā)恒生科技指數(shù)是相對較為滿意的產(chǎn)品。

四、主動管理基對比

這六只產(chǎn)品里除了富國藍籌精選和易方達港股通成長混合成立年限較短外，其他四只產(chǎn)品成立年限均超5年了。

最近5年代表的是長期業(yè)績，最近2年代表的是下跌市場，最近1年代表的是震蕩下跌市場。整體上看，南方香港成長在最近5年，最近1年的回報、超額回報表現(xiàn)較好，也就是在長期業(yè)績和震蕩市場里表現(xiàn)較好。

而在最近2年的下跌市場里，抗跌能力表現(xiàn)較好的是中歐豐泓滬港深A(yù)(F002685)表現(xiàn)較好。

此外，從10月31日的反彈到0109日，反彈最快的是恒生科技基準指數(shù)，主動權(quán)益沒有干過基準指數(shù)呀。從反彈幅度上看，主動基里表現(xiàn)最好的就是南方香港成長了，如下圖。

整體看，本人預(yù)測2023年將是震蕩年，所以，還是看好南方香港成長。

關(guān)鍵詞： 恒生科技 恒生指數(shù) 指數(shù)基金