【資料圖】

我15年之前的投資，講究的是絕對(duì)的集中，熊市低調(diào)買(mǎi)入，牛市高調(diào)賣(mài)出，做的趨勢(shì)投資的買(mǎi)賣(mài)，周而復(fù)始。

15年杠桿牛的時(shí)候，白酒漲了個(gè)寂寞，最后我忍無(wú)可忍，全倉(cāng)去福建高速上投機(jī)了一次，賺了一個(gè)半漲停后又回來(lái)白酒。投機(jī)是這樣的，漲是真漲，跌是真跌，跌了后很多時(shí)候是回不來(lái)的。根據(jù)運(yùn)氣守恒定律，只要我長(zhǎng)期投機(jī)下去，這次賺了，下次一定會(huì)有賠的時(shí)候，最后有一個(gè)平均收益率，賠錢(qián)是大數(shù)概率。我是相信這個(gè)的，所以投機(jī)我只做這一次，之后再也不玩了，這樣賺就是真賺了。僅此一次，下不為例。如果有再來(lái)一次的機(jī)會(huì)，我不會(huì)這樣了，因?yàn)橹缶统闪俗约盒哪У囊徊糠郑慨?dāng)長(zhǎng)期投資陷于困頓時(shí)，投機(jī)的念頭就會(huì)冒出來(lái)，告訴你再來(lái)玩呀，你是特殊的，這是投機(jī)代價(jià)的一部分，有因必有果。

股市投資能讓你重傷的不是你不看好的股票，而是你最看好但實(shí)際看錯(cuò)的股票。人總是會(huì)犯錯(cuò)的，股市里沒(méi)有百戰(zhàn)百勝的常勝將軍。加上我自己牛熊輪轉(zhuǎn)后，單吊一枝花，市值大起大落內(nèi)心有點(diǎn)無(wú)法承受，自己的喜怒哀樂(lè)集于一只股票的股價(jià)起落，這不是健康的投資狀態(tài)，所以16年我決定分散組合投資。

白酒就是大A最好的生意模式，無(wú)與倫比，這是毋庸置疑的。為啥還要分散其他消費(fèi)品，給自己多一條命，多一份保險(xiǎn)。老窖，茅臺(tái)和其他消費(fèi)品，這樣我有三條命，茅臺(tái)是為老窖保駕護(hù)航的，買(mǎi)茅臺(tái)看重的就是他的穩(wěn)健，其他消費(fèi)品是為白酒續(xù)命的。這樣實(shí)際投資里我可以錯(cuò)兩次，粉身碎骨的那種，我還有一個(gè)東山再起的機(jī)會(huì)。你看你們平常說(shuō)的白酒這樣那樣的問(wèn)題，我都清楚，雖然我認(rèn)為都是小問(wèn)題，但是還是本著寧可備而無(wú)用，不可用時(shí)無(wú)備的態(tài)度提前做好預(yù)防措施。

這樣的代價(jià)就是我的投資收益率降低了，好處就是我可以在股市活的更久。不出圈，價(jià)值投資，不再投機(jī)，閑錢(qián)投資，不加杠桿又進(jìn)一步降低了風(fēng)險(xiǎn)。每一個(gè)選擇背后都標(biāo)著代價(jià)，關(guān)鍵看你自己取舍了。所以投資就是認(rèn)知的變現(xiàn)，認(rèn)識(shí)到了，再想法做到，基本就立于不敗之地了。

股票即企業(yè)股權(quán)，企業(yè)的價(jià)值就是企業(yè)生命周期內(nèi)所有自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)。這個(gè)價(jià)值是不能算的。我舉個(gè)例子50年內(nèi)同樣自由現(xiàn)金流的兩家企業(yè)，拋開(kāi)生意模式優(yōu)劣，不同的是一家50年后倒閉了，另一家繼續(xù)存在，按照公式折現(xiàn)兩者價(jià)值相差不大的，實(shí)際怎么可能。所以?xún)r(jià)值只能是模糊的正確，不能精確的錯(cuò)誤，只要算就是錯(cuò)的，起這個(gè)念頭就是錯(cuò)的，所以巴菲特從來(lái)沒(méi)用計(jì)算器算過(guò)。同時(shí)價(jià)值本身也是動(dòng)態(tài)變化的，因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展如此，很多時(shí)候我們算來(lái)算去一場(chǎng)空，失之毫厘謬以千里。

@今日話(huà)題

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