1月5日晚間，牧原股份和溫氏股份同時(shí)發(fā)布了2022年生豬出欄數(shù)據(jù)。其中牧原股份共銷售生豬6120.1萬頭，包括商品豬5529.6萬頭，仔豬555.8萬頭，種豬34.6萬頭。

【資料圖】

單就養(yǎng)豬業(yè)務(wù)而言，八年前的2015年，溫氏股份出欄肉豬1535.06萬頭，而牧原股份僅出欄了171.05萬頭商品豬（此外還有種豬0.54萬頭，仔豬20.31萬頭），當(dāng)時(shí)的龍頭老大溫氏股份，商品豬出欄量相當(dāng)于近9個(gè)牧原股份。

而當(dāng)時(shí)間來到2022年，溫氏股份出欄肉豬1790.86萬頭，牧原股份出欄商品豬已達(dá)驚人的5529.6萬頭。八年前出欄量不及溫氏零頭，打著望眼鏡也看不到老大哥身影的小弟弟牧原，2022年養(yǎng)豬業(yè)務(wù)已經(jīng)相當(dāng)于3個(gè)溫氏。

2015年，牧原的賣豬收入（包括種豬和仔豬）為30.03億元，而溫氏為263.08億元，溫氏相當(dāng)于近9個(gè)牧原。

到2022年，牧原的賣豬收入（包括種豬和仔豬）猛增到1197.63億元，而溫氏為410.55億元，牧原已相當(dāng)于近三個(gè)溫氏。

縱向來看，牧原的生豬出欄量從2015年的191.9萬頭猛增到2022年的6120.1萬頭，年復(fù)合增速高達(dá)63.99%；同期溫氏股份從1535.06萬頭到1790.86萬頭，年復(fù)合增速僅為2.23%。

牧原的賣豬收入從2015年的30.03億元猛增到2022年的1197.63億元，年復(fù)合增速達(dá)到令人咋舌的69.31%；同期溫氏股份賣豬收入從263.08億元到410.55億元，年復(fù)合增速僅為6.56%。

牧原呈現(xiàn)出無以倫比的成長性，而溫氏幾乎是停滯不前。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2019年，這一年令養(yǎng)豬界談虎色變的非洲豬瘟爆發(fā)，牧原在稍遇頓挫之后像打了雞血似地爆發(fā)，在規(guī)模擴(kuò)張的路上一騎絕塵。而溫氏則在2020年慘遭重創(chuàng)，出欄量幾近腰斬，2021年才開始恢復(fù)元?dú)狻?/p>

這不能不說是一個(gè)罕見的商界奇跡。

許多牧原股份的投資者把這個(gè)奇跡歸功于非洲豬瘟危機(jī)下牧原股份自繁自養(yǎng)的模式優(yōu)勢。在西米衣谷看來，商業(yè)模式優(yōu)勢之外，牧原非凡的股權(quán)、債權(quán)融資能力居功至偉。

股權(quán)融資方面，自2014年上市以來，牧原通過IPO、定增、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式融資7次，融資額度達(dá)276.64億元。

債權(quán)融資方面，考慮到2022年的相關(guān)數(shù)據(jù)尚未披露，我們用2015年和2021年的數(shù)據(jù)做個(gè)對比：

生豬銷量從191.9萬頭增加到4026.3萬頭，增長了約20倍。

營業(yè)收入從30.0億元增加到750.9億元，增長了約24倍。

固定資產(chǎn)+在建工程從37.35億元增加到1106.54億元，增長了約29倍。

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款從8.03億元增加到366.69億元，增長了約45倍。

有息負(fù)債（包括短期借款、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、長期借款、債券）從25.34億元增加到525.90億元，增長了約20倍。

可以說，這種罕見的杠桿經(jīng)營能力，是牧原奇跡背后最強(qiáng)大的推動(dòng)力。2019年非洲豬瘟爆發(fā)之后，一直師從溫氏股份“公司+農(nóng)戶模式”的正邦科技以及剛剛以雷霆萬鈞之勢殺入養(yǎng)豬江湖的財(cái)主新希望，均在彎道上猛踩油門，雄心勃勃地要轉(zhuǎn)型牧原的“自繁自養(yǎng)”模式。結(jié)果，正邦科技在高難度的杠桿游戲中已經(jīng)搖搖欲墜；財(cái)大氣粗的新希望也步履艱難，在2022年年底剛宣布9億元出售11個(gè)養(yǎng)豬項(xiàng)目。

《溫氏股份近8年養(yǎng)豬、養(yǎng)雞業(yè)務(wù)分析：兩項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)出歷史新高，一項(xiàng)核心指標(biāo)仍然低于2017年》

關(guān)鍵詞： 溫氏股份 牧原股份 非洲豬瘟