2023年開年，最火的基金經理非張坤莫屬了。

(資料圖片)

各大媒體都在報道張坤基金大反攻的事情，2個月反彈超過了40%，這聽起來確實很牛，一時間“坤坤”似乎又回來了。

老K統計了下，11月以來全部基金的表現情況，11月以來反彈最猛的基金是交銀中證海外中國互聯網指數，這只基金一波反彈超過了64%！

反彈超過60%的基金還有廣發中證海外中國互聯網30、易方達中證海外互聯網50指數等5只基金。

在剔除C類等特殊份額的前提下，這波反彈超過40%的基金有69只，大部分都是中概互聯和港股相關的基金，而張坤的易方達藍籌精選和易方達優質精選也是因為重倉了港股，而跟著大幅反彈的。

數據來源：Choice，截至2023.01.06，剔除C類等特殊份額

我們可以一起先來回顧下11月以來的行情，A股方面，以上證50、中證100、滬深300等藍籌為主的核心指數迎來了一波反彈。

數據來源：Choice，截至2023.01.06

港股方面，恒生科技指數和恒生指數更是迎來了一波報復性反彈，恒生科技指數11月以來反彈超過了55%，恒生指數反彈也達到了42.93%！

數據來源：Choice，截至2023.01.06

具體到A股板塊方面，消費里面的食品飲料、家用電器等板塊也迎來了一波大反彈，特別是以白酒為核心的食品飲料板塊，這波反彈達到了32.65%！

數據來源：Choice，截至2023.01.06

我們再來看，張坤管理的易方達藍籌精選和易方達優質精選這兩只反彈超過40%的基金持倉。

白酒+港股為主，港股那邊反彈最猛的恒生科技指數和A股反彈最猛的食品飲料板塊都是這兩只基金的重倉，也就是踩中了近期的風口，上漲就自然猛了。

數據來源：Choice，截至2022.09.30

我們再來看看近期反彈居前的百億規模基金，除了前面三個指數型的QDII基金，張坤的易方達優質精選和易方達藍籌精選確實是最猛的，這能說明張坤的能力還是很強的，但是基金規模過大，已經限制了他博取超額收益的能力，和重倉的指數以及板塊的漲幅相比，張坤的基金就只是跑出了平均水平。

數據來源：Choice，截至2023.01.06，剔除C類等特殊份額

有的基民看到張坤近期反彈很猛，可能又想買入了，有一些中途割肉的更是后悔不已。

但是老K要提醒大家，在經歷了一波超強反彈后，無論是恒生科技指數還是食品飲料板塊可能都會迎來一個休整期，你別想著現在買入張坤的基金還能天天漲不停。

這些基金近期反彈猛，是因為之前跌得慘。其實從2021年2月10日的高位算起，張坤的易方達優質精選、易方達藍籌精選，跌幅還超過30%！

近期反彈居前的百億級基金中，也有不少區間跌幅還超過30%。

數據來源：Choice，截至2023.01.06，剔除C類等特殊份額

就拿易方達藍籌精選來說吧，如果有基民在2021年2月10日的高點買入，一直持有到現在，那他還被套超過30%！

基金有冠軍魔咒，也有一個“規模魔咒”，在2022年三季度末規模超過百億的基金中，2022年僅有1只收益為正。

張坤、劉彥春、謝治宇等這些明星基金經理都面臨著基金規模過大帶來的“船大不好調頭”的困境。

基金的規模大了，基金經理操作的靈活性、可選標的、調倉換股各方面都有更高的要求。

這就是你發現這些大規模的基金，都是買行業龍頭的原因，也就是在上證50、中證100、滬深300這些核心藍籌指數上漲時，這些基金才迎來反彈的原因。

因為有持倉紅線，規模大的基金買小市值的股票顧慮很多，而且對凈值貢獻比較小，可選股票池天然就剔除了很多優質的小市值股。

所以如果同類型、同風格的基金中，有更好的中小規模優質基金，我們可以優先選擇。

當然，老K在這里也不是說讓大家一定不要去碰這些規模大的基金，像張坤他們這種規模大的基金，投資的都是優質的價值藍籌，大家如果選擇了投資，就別想著賺快錢，要降低自己的收益預期，才能提高自己的持基體驗。

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關鍵詞： 恒生科技 食品飲料 基金經理