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綠電2023年的邏輯

1。綠電運營商的模式已經跑通，行業地位在整個綠電行業中是最好：拿到項目，風機光伏廠商招標鋪設備，銀行來放貸款（國企利率簡直低得不要不要的），空手套白狼。不會像上游因競爭殺價（@山行數據：風機從2019年的3600降到了1700，我關注的光伏馬上也將慘不忍睹，2022年下半年還有2塊的，現在已經有1.7的報價了，行業普遍預期是會降到1.3），目前的綠電項目，由于上游的降價，沒有國家補貼也能有可觀的利潤，市場化已經跑通了。不是老觀念認為的靠騙補貼賺錢。

2。增量，永遠只有增量：1）不考慮機組利用小時的波動（時間拉得足夠長，能燙平波動）綠電項目不斷投產，發電量增加，利潤就增加。目前每個綠電廠商手上的在建項目，都是1倍或N倍于現有裝機容量，2022年新增裝機容量沒有兩位數增長都算不及格，關鍵是能源局剛發布2023年的目標是綠電要新增33%，那頭部的上市企業增長要占多少？后面2年建成并網發電賺的可都是真金白銀。2）若干年后（可能是10年，20年……），財務費用隨著利潤上來和新增項目減少或停止，總有歸0的那天吧，京能2022的財務費用可能都得14個億了，占到利潤的3成了。而且，還有折舊攤銷這個利好呢……3）電價：目前各省都是支持綠電價格上浮的，即使不考慮這層利好，時間足夠長的話，電價跟著cpi也是要上浮的，漲1分乘以發電量都是巨額利潤。

3。感覺綠電運營商，要走$國投電力(SH600886)$雅礱江投產，刺激股價2014年左右漲5倍的趨勢，那次我吃到了大肉，希望這次綠電也可以。目前一級市場已經開始啟動了，國電，華潤，吉電都在不斷收購綠電資產，連海油也在收購集團的綠電資產，這段時間收購公告頻發，有時間我將專門統計分析一下他們的收購，目前一級市場價格明顯低于二級市場倒掛，不知道留給二級市場的時間還有多少。

利益披露：目前我已持有不少$京能清潔能源(00579)$和少量$協合新能源(00182)$，接下來會繼續接貨。

關鍵詞： 財務費用 一級市場 裝機容量