又到了 一年一度 一本正經(jīng) 胡亂說一氣的時間。

大局

談大局，從宏觀開始，不過2023年，依舊不好做宏觀研究。客觀層面上有太多的不確定因素，沒有什么規(guī)律可循，想要回到原來的軌道，可能還需要一兩年的時間。亂或許暫時還是主題。

2023年，資金面還是比較樂觀的。市場并不缺少資金，只是看到賺錢效應才會過來，而資金沒進來之前，就當是攢著吧，這都是在蓄力。想吸引資金進來，需要契機，目前看不到什么苗頭，不過這種契機大多都是比較意外的出現(xiàn)。

(資料圖)

基本面也是有一定支撐的，大家做年度回顧的時候也有感受，想再差也沒有什么下降空間了。在這種情況下，如果風險偏好不是極低，太悲觀并不合時宜。

整體來看，權益市場處于一個由差轉(zhuǎn)好的過程中，方向是確定的，過程和時間是不確定的。固收暫且不表，后續(xù)還有文章單獨來講。

在這種局面下，檸檬君個人是傾向于先蹲進來，愿意熬下去，不愿意錯過。結(jié)構(gòu)性行情還在繼續(xù)，方向看不明白或許多在場能有所彌補。

大勢

談大勢，也就是中觀的行業(yè)，或許比去年還要難，因為沒有大行業(yè)靠譜，大家都去懟細分行業(yè)，而且越來越細，這就導致行情的熱點越來越散亂，很難形成合力。

在行業(yè)層面，檸檬君最先考慮的就是基本面和估值的匹配度。結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)這么多年，其實市場上的行業(yè)性機會相應減少很多，大的行業(yè)都獲得了比較合理的定價。那么在新的階段，想要尋找機會，那錯配的可能就是基本面現(xiàn)實強于預期，一些根深蒂固的偏見。

想要尋找很突出的投資性價比，還是得去考慮細分行業(yè)和個別的股票。這就很考驗研究的深度和廣度，同時考驗深度和廣度，對于投資人的要求真是越來越高了。

方向

接下來是檸檬君PND決策系統(tǒng)（PND：拍腦袋）出來的預測，僅供自己參考：

其實也就是前面說的那幾類：

第一種是有成長性還不貴的，這機會考驗勤奮跟蹤和交易能力，比如說軍工、傳媒（廣告營銷）、醫(yī)療器械、資源礦產(chǎn)；

第二種是可能超預期的成長，這機會需要慧眼和深度，比如說計算機（軟件）、種子、農(nóng)化、黃金：

第三種是根深蒂固的價值偏見，這機會需要思路開闊和周期的助力，比如說電力、造紙、養(yǎng)殖：至于周期觸底了可能有轉(zhuǎn)機的是建筑裝飾、建筑材料、券商；

第四種就是一些個股的機會，慧眼識珠。

至于市值大小以及風格如何，或許結(jié)果可能有明顯差異，但可能并不是推動行情的主線。現(xiàn)在這個狀態(tài)，各種融合是大趨勢，當你在尋找貝塔的時候，可能阿爾法幫了你，當你在尋找阿爾法的時候，可能是貝塔幫了你。

今年如何？且行且看。

@今日話題#你對2023年的市場有何展望#

關鍵詞： 根深蒂固 大多都是 廣告營銷