$貴州茅臺(SH600519)$預告年報業績，實現逆勢增長，早盤高開漲超1%。

釀酒板塊集體飄紅，食品飲料ETF(515170)持倉股百潤股份、伊力特、青島啤酒等漲超1%，權重股五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等悉數飄紅。食品飲料ETF(515170)持續獲資金增配，近5日合計凈流入超5500萬。

29日晚，貴州茅臺預告2022 年生產經營情況，預計全年營收同比增速為+16.20%左右，超額完成年初定下的15%增長目標；歸母凈利潤同比+19.33%左右。

(資料圖片僅供參考)

該凈利潤增速還扭轉了此前連續三年持續下滑的勢頭，2017～2021年貴州茅臺歸母凈利潤增速分別為61.97%、30%、17.05%、13.33%和12.34%。

新管理層帶領茅臺，年初定下15%的營收增速，在困境中開創了多個先河：

1）首個披露月報的A股上市公司，3月股價下跌之際，主動披露，穩定市場信心；

2）首個大力推廣直銷平臺的酒企；i茅臺移動應用上線不到9個月用戶突破3000萬，直銷渠道收入占比從2017年的10.74%增長到了2022年前三季度的36.67%；

3）首次與蒙牛合作推出“茅臺冰淇淋”，讓年輕人早早品嘗到人生第一口茅臺。截至2022年上半年，茅臺冰淇淋營收超4.3億元；

4）首次在一年之內兩次分紅。除了中報分紅272.28億元，年底首次推出特別分紅275.23億元，年內分紅合計達547.51億元(含稅)，坐穩A股“分紅王”的寶座。

貴州茅臺凈利潤略超市場預期，主要系產品結構提升略超預期。

測算到單季度，四季度貴州茅臺預計實現營業總收入 374 億元左右，同比 +15%左右；預計實現歸母凈利潤 182 億元左右，同比+20%左右。

中金公司認為，四季度茅臺酒增速遠高于系列酒，主要系四季度部分地區補發中秋茅臺酒配額，同時精品等非標酒發貨量加大，系列酒增速放緩主要系系列酒部分產品停產，以及市場需求一般發貨放緩所致。

中金公司判斷，2023年飛天茅臺將以穩價為主，量增仍然有限，預計主要將通過非標產品貢獻增長。但是中期看，隨著1.98萬噸茅臺酒擴產項目逐步推進和產能逐步釋放，飛天量增仍有空間。

12月14日，茅臺通過了史上最大手筆的擴產方案，其發布公告稱，董事會審議通過茅臺酒“十四五”技改建設項目，預計投資超155億元，項目建設周期為48個月，建成后可新增茅臺酒產能1.98萬噸/年，儲酒能力8.47萬噸。

本次擴產也創造了茅臺多項新紀錄：單次擴產規模最大、投入最高，新增產能1.98萬噸，平均耗時最短。

“指數股”食品飲料ETF(515170)跟蹤細分食品指數，持倉16只名優白酒股，合計權重占比超63%，其中貴州茅臺、五糧液占比均超14%。

近20日，北向資金分別凈流入貴州茅臺、五糧液43.40億元、78.34億元，凈流入額排名全市場前兩位，說明外資看好白酒股中長期復蘇前景。

截至2022.12.29

華夏基金認為，經濟復蘇周期，一線名酒白酒股或率先觸底反彈，可以通過食品飲料ETF(515170)底部布局，龍頭更集中，更具彈性。

$食品飲料ETF(SH515170)$$華夏中證細分食品飲料產業主題ETF發起式聯接C(F013126)$

風險提示：市場有風險，投資需謹慎；觀點僅供參考，食品飲料ETF（515170）為股票基金，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。食品飲料ETF（515170）為指數基金，可能出現跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成分券停牌或違約等風險。此外，ETF產品特定風險還包括：標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險等。投資人應當認真閱讀法律文件，判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。

關鍵詞： 貴州茅臺 食品飲料 連續三年