科倫藥業12月22日晚公告，公司控股子公司科倫博泰將其管線中七種不同在研臨床前ADC候選藥物項目，以全球獨占許可或獨占許可選擇權形式，授予默沙東在全球范圍內或在中國大陸、香港和澳門以外地區進行研究、開發、生產制造與商業化。

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雙方此次簽署的合作協議，將在通過美國商務部反壟斷法案審查和科倫藥業及科倫博泰股東大會批準后生效，生效后，科倫博泰將收到一次性合計1.75億美元不可退還的首付款。

如科倫博泰決定將全部授予獨占許可選擇權項目全球權益授權給默沙東，預計會收到默沙東里程碑付款合計不超93億美元。

這已經是科倫藥業第N次向默沙東輸出ADC管線了，科倫藥業簡直已經成為了跨國藥企默沙東的ADC研發中心。

科倫藥業于2010年6月上市，募資高達50億，是當年的明星IPO項目。

科倫藥業靠著傳統的大輸液產品起家，從行業混亂的戰國時代一直廝殺到現在的大輸液行業龍頭，是傳統藥企中的贏家，其市值甚至曾經力壓恒瑞醫藥。

但是傳統藥企的贏家，還是傳統藥企，大輸液的絕對龍頭并不能得到資本市場的垂青，好在科倫也早早啟動了創新藥轉型之路，在經歷了艱苦的摸索之后，終于在ADC藥物領域大殺四方。

科倫藥業的控股子公司科倫博泰成立于2016年，通過授權引進與自主研發，迅速建立起較豐富的抗體新藥研發管線，而ADC藥物是科倫博泰的重點方向。

此前的2022年5月和7月，默沙東和科倫博泰先后達成了兩項ADC藥物合作，以總價13.63億美金引進Trop2 ADC藥物SKB264，以總價9.01億美金引進Claudin 18.2 ADC 新藥 SKB315。

此前一度傳出默沙東有意收購美國ADC藥物公司Seagen的傳聞，但是后續一直沒有進一步的進展。

有市場人士認為，相比于花費數百億美元收購Seagen，從科倫藥業引進管線，是一個性價比要高得多的方案。

此次科倫博泰一次性授權7款ADC藥物給默沙東，也意味著默沙東最終收購Seagen額可能性進一步降低。

除了多款授權給默沙東的ADC藥物以外，科倫博泰其他技術路線的在研管線，也有成功對外授權的案例。

2021年，科倫博泰（Kelun-Biotech）與一家專注于研發創新癌癥藥物的生物醫藥公司Ellipses Pharma達成授權合作，將其小分子腫瘤靶向RET激酶抑制劑（A400項目）在歐美等區域的權益授權給后者。

2021年3月22日，科倫藥業發布公告，宣布科倫博泰完成新一輪融資，投前估值45億元，融資金額5.12億元；投資機構包括IDG資本、國投招商、高瓴資本等，陣容堪稱豪華。

除了科倫博泰的再次成功對外輸出管線，科倫藥業旗下另一家子公司川寧生物也傳來好消息。

川寧生物成立于2010年，是一家專注于醫藥發酵產品研發和產業化的生物技術公司，其為上市公司科倫藥業的控股子公司，是國內主要的抗生素中間體生產基地之一。

2022年10月26日晚，科倫藥業發布公告稱，控股子公司伊犁川寧生物技術股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市獲中國證監會同意注冊。

2022年12月7日，川寧生物披露《首次公開發行股票并在創業板上市招股意向書》。根據招股書，公司此次擬首次公開發行不超過2.23億股新股，計劃募集資金6億元，這標志著川寧生物距離成功IPO只剩下上市敲鐘這最后一個環節。

由于巨大的產能建設投入，川寧生物此前很長時間是科倫藥業沉重的財務包袱，此次川寧生物IPO上市，從此具備了在二級市場獨立募資的能力，對于改善科倫藥業的財務狀況有巨大的意義。

科倫藥業向創新藥轉型的初步成功，證明了在中國這樣的環境下，傳統藥企也擁有在創新藥領域單點突破的能力。

甚至在資本寒冬期，傳統藥企因為有穩定的現金流支持研發，不用擔心募資渠道的不暢而現金流斷裂的問題，反而在穩健與進取之間有更好的平衡，這一點相比于要依賴不斷融資來推進研發的小型Biotech，是一個莫大的優勢。

$科倫藥業(SZ002422)$

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