大家晚上好，我是刀哥。

(資料圖片)

前陣子開了個(gè)玩笑，說(shuō)是國(guó)內(nèi)現(xiàn)在這么充沛的流動(dòng)性，如果有人點(diǎn)火行情，起來(lái)應(yīng)該也挺快的，雖然只是猜想，但是我現(xiàn)在有點(diǎn)感覺(jué)，真的有可能發(fā)生。

先是M2這次都表現(xiàn)一般了：

M2、M1數(shù)據(jù)一直都是我們持續(xù)在觀察的數(shù)據(jù)。而現(xiàn)在M2降了一些，M1也比上個(gè)月低了0.6個(gè)百分點(diǎn)。如此，其實(shí)5月份我們的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是很弱的。

但這種弱了，反而在倒逼進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，不同于韓國(guó)在加息，我們持續(xù)在降息，現(xiàn)在估計(jì)還要降息，可以說(shuō)，我們的錢太多了，只是現(xiàn)在錢都在空裝，沒(méi)有流通起來(lái)。現(xiàn)在，還需要進(jìn)一步刺激：

你看這個(gè)措辭，可以拼一拼。我們的一些發(fā)文，特別會(huì)很謹(jǐn)慎，這個(gè)詞：“精準(zhǔn)滴灌”，看起來(lái)好像很謹(jǐn)慎，但是如果你仔細(xì)去看過(guò)往的說(shuō)法，一般都不會(huì)用“滴灌”這個(gè)詞，都是穩(wěn)貨幣政策的說(shuō)法。滴灌一旦來(lái)了，流到哪里去，那還真就不好控制了。

貸款利率，其實(shí)已經(jīng)很低了。但是，這還不夠，還要繼續(xù)推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降，意思很明顯了：水還不夠多，刺激還不夠大，還得加大藥量。

當(dāng)然，我知道大家要說(shuō)，錢再多，不流通也沒(méi)啥用，空轉(zhuǎn)也沒(méi)啥用。是的，我認(rèn)同，我們過(guò)去的半年多，一個(gè)詞，特別適合形容這種場(chǎng)景：“流動(dòng)性陷阱”。看起來(lái)我們流動(dòng)性很好，但是錢都不進(jìn)入實(shí)體，不進(jìn)入股市，也不進(jìn)入房市，如此，內(nèi)循環(huán)怎么都起不來(lái)。

通縮當(dāng)然不是國(guó)家想看到的，所以，如果我們一直起不來(lái)，我們的手段很多，保不齊，未來(lái)有一天，我們把利率直接干到0利率。你看看大家買不買房子，你看看大家買不買股票。如果是這樣，現(xiàn)金的購(gòu)買力一定會(huì)大幅下降。股市漲起來(lái)是早晚的事兒。

整個(gè)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，溫和的通脹、現(xiàn)金慢慢貶值，是每個(gè)央行的法寶。包括美國(guó)也是一樣，雖然現(xiàn)在加息，但主要是因?yàn)?020-2021年的無(wú)限寬松所帶來(lái)的后果。不過(guò)美國(guó)股市比較牛逼，納指跟道瓊斯指數(shù)馬上又要走牛了，雖然還在加息。我不敢想象，我們國(guó)家要是加息，A股會(huì)不會(huì)跌到2500

。

美國(guó)的CPI也出來(lái)了，還不錯(cuò)：

后面加息的可能性很小了。今年大概率會(huì)保持住這個(gè)基準(zhǔn)利率，等通脹進(jìn)一步降低，一旦通脹進(jìn)一步降低，接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)就要降息了。美國(guó)一旦要進(jìn)入平穩(wěn)利率或者基準(zhǔn)利率有下降的苗頭，美國(guó)股市會(huì)進(jìn)一步上漲。

說(shuō)到這，日本也熬出來(lái)了，日經(jīng)指數(shù)也在持續(xù)上漲：6月13日，日經(jīng)225指數(shù)日內(nèi)漲1.77%，向上觸及33000點(diǎn)，為1990年7月以來(lái)首次。

最慘的A股。

希望下半年A股有機(jī)會(huì)在低利率模式下走出一波小牛市。A股的股民們太不容易了。

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