先說說我的投資理念：在風口賽道找確定性，再從確定性中找低估和高成長。

確定性高低決定你的倉位有多重，低估和高成長決定了高的回報

(資料圖片僅供參考)

例如我全雪球首發的曙光數創長文邏輯分析，用的就是這套思路。

數據中心液冷行業王者10倍潛力股曙光數創邏輯分析 接來下言歸正傳，首先講一下結論，目前風口還在人工智能這里，資金還在這里玩，所以短期想看到人形機器人概念股想像劍橋科技、曙光數創、鴻博股份等股票瘋漲，比較樂觀。

那么催化點大概率就在明后年甚至更遠的特斯拉人形機器人（為什么是特斯拉不是其他公司，這個我后面會講）的量產，由于人形機器人整個市場夠大、故事夠性感，且能夠和人工智能有產業共振，因此，大概率會成為人工智能炒作的接力板塊。

講完了結論，接下來詳細的分析下鼎智科技的邏輯，為什么我會認為他是下個曙光數創，以及一些亮點和風險。

一、公司概況

鼎智科技是一家以微特電機為主要構成的定制化精密運動控制解決方案提供商，產品包括線性執行器、混合式步進電機、直流電機、音圈電機及其組件等，主要應用于醫療器械和工業自動化領域，下游客戶包括邁瑞醫療、達安基因、意大利Rulmeca、德國西門子、美國BSC、韓國 LG、韓國三星等國內外知名企業。

二、公司主營

鼎智科技公司的營業收入主要來自于線性執行器、混合式步進電機以及音圈電機等產品。其中：線性執行器為1.92億，占比約60.26%；混合式步進電機6500億左右，占比約20.56%；直流電機4600萬左右，占比約14.46%，音圈電機等其他產品約占4.72%

公司主營構成分析：

2022年

點評：定位是中高端的微特電機，下游全是國內外頂級企業，一半營收在國外，一半營收在國內，結合公司的毛利率總體高達55%，可以很直觀的看出公司的相關產品得到國內外頂級公司的認可。

三、公司的競爭力和看點

（一）產品競爭力

（1）公司線性執行器全球第二、國內第一、國內市占率第一；

（2）音圈電機打破國外卡脖子，成為有創呼吸機量產的卡脖子零件，公司是國內唯一可以滿足邁瑞需求的供應商，已在邁瑞醫療有創呼吸機中批量使用。

圖片來自公司2023年4月18日的投資者調研情況

邁瑞醫療和三花智控戰略投資鼎智科技合作協議。

同時于2023年4月18日與邁瑞醫療簽訂戰略

我認為本次的戰略合作簽訂之后會加速與邁瑞醫療更多維度的合作以及自身在醫療領域核心零部件的國產替代。

公司行業競爭對手少，相關產品技術領先國內，產品多為定制化，附加值高，下游客戶質量高，對價格不敏感，因此毛利率高。

寫到這里有點困了，小孩太鬧騰了，又是凌晨寫稿的一天，看了一天的問詢函，內容很多，抓了一些重點，主要針對疫情后的公司是否依然能保持足夠快的增速，這是我之前在看了年報后覺得的公司的一個風險。公司在2022年因新冠的收入大概在6000萬以上，在扣除這三年疫情的影響下，公司的增速仍然達到了47%~76%，足以證明公司內生動力充足，我原以為公司的一季度營收和利潤增速可能會下滑嚴重，沒想到公司的音圈電機高速發展，帶動公司營收繼續保持高速。

公司目前滿產滿銷，有點供不應求的感覺，同時有募投建廠，新建產能是原有產能的數倍。

太困了，暫時寫到這，其實可以看到我寫的比較簡單，但是基本上把公司的的確定性和彈性寫出來了，目前公司23年市盈率28，如果后面增速保守為30%，公司后面以線性執行器為基本盤，音圈為爆發點，多線發展，同時疊加目前由曙光數創帶來的北交所流動性增強，那么現在公司的估值應得到修復，這是我在未考慮公司作為人形機器人核心零部件國產替代龍頭所給的估值溢價，單從業績方面去考慮，公司的估值也是低估的。

先給定個調調：

1.這個公司單從業績上去炒都不只43億，這是絕對低估。

2.如果明年或者后年特斯拉機器人開始逐步量產，國內廠家如小米華為等入局，若考慮國產替代，這個股應該也是繞不開的。屆時，200億也攔不住。

3.再往高了吹吹，如果進入特斯拉產業鏈，機器人肯定也分什么model S/Y/3,高中低端，那么進入特斯拉產業鏈也不是沒有可能，畢竟公司的線性執行器與海頓的差異已經不大了。那么這是多大空間？。

特斯拉機器人的零部件：

6月9日公司調研回復行星滾柱絲桿里程碑式達成，目前國內獨一家。

以及空心杯

由于最近小孩也比較鬧，沒能有個比較好的精神寫作，好消息是找到了一個游樂園離家還挺近，后面寫作環境應該會逐步改善，這篇文章有點毛坯感，大家見諒，我還會慢慢在修改這篇文章。這個點有點困，腦子有點亂了，這篇文章后面可能還會修改，同時第二篇我會結合著具身智能、人形機器人去寫。

由于筆者持有該標的，文章難免有主觀性，主要目的為以寫代學，記錄投資生涯，股市有風險，買入需謹慎。

以上內容參考：

$鴻博股份(SZ002229)$$劍橋科技(SH603083)$ $鼎智科技(BJ873593)$

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