今天截止現(xiàn)在，頭條上關(guān)注我的朋友直線(xiàn)上升，一天時(shí)間多出來(lái)九千多粉絲， 這讓我很奇怪。難道是我昨天寫(xiě)了篇非常精彩的文章？照這關(guān)注速度，我這篇文章是不是能送去評(píng)選諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)了？

(資料圖片)

于是我翻了一下，昨天就寫(xiě)了一篇《酒和茶，永不消失的中國(guó)文化》，我決定重新認(rèn)真“拜讀”一遍自己的這篇文章。讀完后有點(diǎn)失望，和我以前寫(xiě)的沒(méi)什么兩樣。這種三流文章如果拿去評(píng)選，估計(jì)諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)的評(píng)委們不會(huì)給我面子。聽(tīng)說(shuō)諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)的評(píng)委共有18人，我想除非其中至少有10人是我的頭條粉絲——絕大部分粉絲對(duì)我還是挺寬厚的。

想了一分鐘后，老攢的諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)夢(mèng)想破滅了。

讀到這里，是不是已經(jīng)有很多朋友在哈哈大笑了？先莫笑，愛(ài)做夢(mèng)的又不是我老攢一個(gè)。蕓蕓股市中有“夢(mèng)想”者比比皆是。一家公司的每股盈利水平2元，它的股票卻在市場(chǎng)上以150元價(jià)格售賣(mài)——市盈率高達(dá)75倍。只要有一個(gè)利好消息刺激，這樣的股票有大把的人瘋搶。價(jià)值投資者們把這樣的市盈率戲稱(chēng)為“市夢(mèng)率”。這些投機(jī)者們的市夢(mèng)率公司和老攢的諾貝爾文學(xué)夢(mèng)有什么區(qū)別嗎？終究都是南柯一夢(mèng)。

有時(shí)候這類(lèi)市夢(mèng)率公司倒也不是靠小道消息，這家公司或許確實(shí)有一個(gè)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，或者公司有某個(gè)產(chǎn)品很牛。這種情況往往最能讓一部分投資者一葉障目，加入到投機(jī)的隊(duì)伍中去一起做夢(mèng)。世間再牛的產(chǎn)品，總有一個(gè)合理的價(jià)值。常言道：黃金有價(jià)玉無(wú)價(jià)，表達(dá)的其實(shí)是玉的品質(zhì)沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，美玉良材識(shí)別的難度很高。如果真的無(wú)價(jià)，也就沒(méi)有市場(chǎng)了，既然沒(méi)法報(bào)價(jià)，也就沒(méi)有價(jià)值了。即使是一家玉石上市公司，投資者必須能弄清它的玉石產(chǎn)品的價(jià)值幾何，如果你做不到，只能按不懂不做的原則，不去投資這家公司。

吃貨們又有句常言：天上龍肉，地上驢肉。說(shuō)的是天上人間的兩種至高美味。地上驢肉我知道是有價(jià)的，多年前我在山東做過(guò)一段時(shí)間生意。很喜歡那兒淳樸的風(fēng)土人情。但我總覺(jué)得“一山一水一圣人”這幾個(gè)字不足以概括齊魯大地，因?yàn)槿鄙倭烁咛频捏H肉。至今讓我回味難忘。

驢肉很香，天上的龍肉還排在它前面，自然是更香了。那么龍肉比驢肉賣(mài)得更貴是理所當(dāng)然的了。賣(mài)多高的價(jià)格應(yīng)該都不過(guò)分。可是它有多香呢？有沒(méi)有人告訴我？鄧麗君有首《甜蜜蜜》告訴我了：在夢(mèng)里，夢(mèng)里見(jiàn)過(guò)你。

很多投機(jī)者不愿意選擇驢肉公司的股票，他們要選擇龍肉公司，因?yàn)槟遣庞袩o(wú)邊無(wú)際的想象空間。可以給他們一個(gè)甜蜜蜜的市夢(mèng)率。

昨天我還聊了幾句中特估。我說(shuō)我對(duì)這個(gè)中特估沒(méi)興趣關(guān)注。中特估是什么？上面對(duì)央企國(guó)資的價(jià)值被嚴(yán)重低估，實(shí)在看不下去了。于是發(fā)話(huà)，以行政對(duì)市場(chǎng)導(dǎo)向。市場(chǎng)先生乘機(jī)炒作。加速了低估資產(chǎn)的價(jià)值回歸。

價(jià)值投資者們跟著興高采烈，我很費(fèi)解。這些國(guó)資之前被低估你不知道？作為價(jià)值投資者，你不應(yīng)該知道嗎？明明市場(chǎng)上投機(jī)者對(duì)這些低估的公司一直麻木不仁，只有你心知肚明這些便宜貨的存在。如果你之前沒(méi)有買(mǎi)進(jìn)這些超級(jí)低估的公司，是因?yàn)椴磺宄脙r(jià)格買(mǎi)好公司，五毛錢(qián)買(mǎi)一塊錢(qián)這些價(jià)值投資基本原則？還是把這些當(dāng)成了口頭禪一直流于形式？或者說(shuō)，你還沒(méi)有完全相信，價(jià)格終究要回歸價(jià)值這個(gè)經(jīng)濟(jì)常識(shí)。

大家都被中特估叫醒了，好東西越買(mǎi)越貴了，你反而高興起來(lái)了？是因?yàn)槭稚弦呀?jīng)有了一點(diǎn)籌碼嗎？

估值加速回歸，對(duì)價(jià)值投資者是長(zhǎng)遠(yuǎn)意義上的損失，失去了更多更好的投資機(jī)會(huì)。巴菲特說(shuō)：價(jià)值投資的機(jī)會(huì)來(lái)自于其他人做了愚蠢又錯(cuò)誤的決定。

很多老粉絲都知道我在一年多前寫(xiě)了很多文字聊四大行，那時(shí)候2.7附近的農(nóng)行，3元附近的中行都有多次機(jī)會(huì)可以買(mǎi)到。但是我的文章后面總是認(rèn)同少而嘲諷多。比如幾大行不可能漲啊，比如幾年分紅不填權(quán)啊。今天幾大行的局面，我在以前的文章中就直言了，這是必然的結(jié)果，因?yàn)閮r(jià)格回歸價(jià)值是常識(shí)。并且在股息率達(dá)到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益2倍時(shí)，股價(jià)無(wú)法再跌。有興趣的可以一直往前翻我過(guò)去一年的文章，或許和現(xiàn)在幾大行的情形對(duì)比著看，會(huì)有更多的感悟。

只不過(guò)幾大行這么快走向價(jià)值回歸。是我意料之外的。或許它會(huì)繼續(xù)完成余下的價(jià)值回歸之路。但現(xiàn)在對(duì)我已經(jīng)沒(méi)有什么吸引力了。因?yàn)樗母呦⒌蛢r(jià)帶來(lái)的攢股收益最大化遭到了股價(jià)上漲的嚴(yán)重破壞。比如今年的分紅再次復(fù)投時(shí)，這部分的收益已不足6%。且換回的股數(shù)更少，明年的分紅受損于股數(shù)的不達(dá)和股息的不達(dá)。但已持有足夠多籌碼的朋友，可以繼續(xù)收息，因?yàn)榧扔袀}(cāng)位的股息率明年會(huì)更高。但分紅所得應(yīng)該考慮投入新的低估標(biāo)的公司。我目前也還持有著，因?yàn)檫€沒(méi)有找到更好的替代。

雖然現(xiàn)在很多優(yōu)秀藍(lán)籌公司一路上漲是件很糟糕的事情。但是價(jià)值投資者首先是個(gè)人的心態(tài)和修為。投資即生活，要相信一切都是最好的安排。價(jià)值投資的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在，因?yàn)槭袌?chǎng)上的投機(jī)者永遠(yuǎn)不會(huì)消失。我剛才抽空看了下很多新粉絲在我文章后的留言評(píng)論，其中不乏聊K線(xiàn)均線(xiàn)的，莊家機(jī)構(gòu)的，高拋低吸的。這就讓我很放心了，只要這些評(píng)論一直出現(xiàn)，我的機(jī)會(huì)就會(huì)很多。

路漫漫其修遠(yuǎn)兮。我一直在尋找好公司好價(jià)格的路上。

$農(nóng)業(yè)銀行(SH601288)$$中國(guó)海洋石油(00883)$$瀘州老窖(SZ000568)$

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