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$格力電器(SZ000651)$

在撰寫本文之前，為了回饋客戶，我在4月10日雪球辦了一次格力股價免費競猜活動，承諾截止在4月22日前，給予預測最接近4月28日收盤價的粉絲一臺格力破壁機的獎勵。截止參與競猜的有350余人，4月10日開始競猜格力股價是37元上下，老劉因為對一季度業績經營情況比較了解，當初開盤的時候就在我的客戶群里下過斷言，40元以下的大概率無緣獲獎，后續果不其然，格力股價氣勢如虹持續上漲，不久之后就突破并站穩40關口，粗略的統計了下，大概僅有不到50戶猜40以下，大多數人都預測格力4月28日收盤會在40以上、通過隨機取樣可以看出，伴隨著格力股價不斷上漲，格力持有人對手中的格力走勢分歧開始逐步減少，噴子黑子的聲音開始減弱，因此認可我觀點的人也開始逐步增多，老劉很感激雪球上的投資人和消費者對格力一直以來的支持和信任。

關于2022的年報凈利潤和營收預測，我已經在之前的文章提過，大致就在248-256億之間，其實今年的家電消費行情迎來了穩定復蘇期，原本我預測的是格力2023年一季度業績情況會在50億以上，同比全年增長25%左右，但是大概是4月中下旬我通過和幾個外省私交較好的經銷商溝通發現一個令人揪心的問題，就是飛利浦對格力經銷商滲透速度超乎了老劉想象，就老劉獲知的情況，1季度飛利浦空調高舉高打直接從經銷商入手，采取許諾高額返利（是格力返利的N倍），注冊影子公司寄生格力經銷商的物流、售后、倉庫，以挖墻腳的方式搶了格力不少的單子。飛利浦去年還只是在河北興風作浪，今年戰火直接燒到了河南、安徽、陜西數省。而且飛利浦的線下經銷商滲透工作還在繼續，2022年4月14日飛利浦有人找上老劉，精準的說出了格力的返利政策（我覺得公司肯定有內鬼，商業機密都被人知道了），并許諾N倍的返利，拉我入伙搭著做飛利浦，但老劉果斷拒絕了。老劉固然是意志堅定，對品牌忠誠度高，但是也不得不承認，對方提出的價碼也確實很誘人。很多線上化開展不力的經銷商在他的煽動下偷偷做飛利浦，對格力的短期的影響還是有的，因此我適當下調了一季度業績預期，通過收集多個省公司數據來估測，我預計的格力2023年一季度凈利潤大致在44-49億之間，營收在410億上下浮動。

關于格力前任董事長朱江洪在飛利浦空調發表演講新聞，不瞞各位說，其實看到新聞時我也是很意外，但意外過后冷靜想想又覺得其實并沒有那么離譜。朱先生曾是我進入家電行業的引路人，他的為人品格和胸懷我是有了解的，我不想用陰暗的想法揣測他的行為，我更不信以他的地位，會為了三瓜兩棗的小錢去鼎力站隊飛利浦空調與格力為敵。這個演講內容我通過其他參會的安徽經銷商打聽過了，并沒有什么太多值得報道的實質性內容，我相信朱先生在演講之前更多的還是簡單以為這只是一場老同事（黃輝）老合作伙伴（徐自發）邀請的場面化演講，畢竟么70多歲的老人了，退休前也是風光無限的日理萬機的著名上市公司董事長，驟然隱退也難免會感到落寞，友人相邀欣然前往也是人之常情，我相信他也一定未曾料到一場普通的發言后續會被人拍下來并被財經媒體報道造成對格力公司不那么有利的影響。但是安排這場演講并將消息透露給媒體的人是有預謀的，只能說朱先生失誤在于在別有用心的人安排下演講，造成的一場針對格力電器與飛利浦空調之間的輿論攻防戰。我可以負責任的告訴大家，董總應該是看到了這個新聞的，因為就在朱總演講的第二天，董總就在朋友圈里分享了一條有關“飛利浦負面纏身的新聞”。我相信董總和總部應該是比我更早了解飛利浦對線下格力經銷商的滲透行為，所以大家如果無論吃瓜還是看后續動態，還需要看格力總部的后續應對，暫時大家還是先讓子彈飛一會吧。

今年家電行業的大宗商品成本正在走下降趨勢，但是價格并未下跌且還在緩慢上漲，今年白色家電行業整體利潤迎來戴維斯雙擊創造新高是很有可能的預期，在這樣水漲池高的大環境下，不排除空調行業今年會遭遇一場價格戰的大亂斗。聽聞飛利浦空調最近在廣東中山坦洲準備布局生產基地，部分格力重臣以為把空調生產出來，靠人脈就能做成一個成熟的企業，這招數以前創維空調干過但是失敗了，如今又有飛利浦這樣的鯰魚出來攪亂空調市場也許未必是壞事，畢竟有競爭，消費者多了選擇才會有對比，更何況空調市場也不只有格力一家企業，飛利浦要真的能把自己的產品和服務成功做到在空調市場脫穎而出對整體的消費者和廠家都能夠更好地提升。不過站在老劉的立場來看，飛利浦要光想依靠挖經銷商給高返利采取寄生經營的模式，靠這些伎倆想要做到市場份額的頭部企業，我認為能夠成功的概率微乎其微，在當前形勢下飛利浦近幾年先在二三線品牌空調例如海信、tcl、奧克斯、長虹夾擊下保證自己先活下來是更加務實的選擇。

中國空調行業從80年代發展至今，已有40多年歷史，老劉想跟大家講下，為什么空調市場競爭大浪淘沙之后脫穎而出的行業第一會是格力，順帶這篇文章教大家如何買到滿意的空調，以及為什么格力空調為什么利潤比別人高卻總有消費者愿意買單。最重要的肯定是品質和創新，格力的產品在業內和消費者中的的口碑是公認的好，上世紀90年代當格力還未能夠完全掌握全部的空調自主生產技術時，格力就很注重品質的控制。那個年代很多空調店經常會放一臺磅秤在店里，經常會有人把空調內外機放在磅秤上進行比較，結果總發現格力品牌的比其他品牌更重，連回收的報廢空調都比別的品牌貴，后面拆機解密才知道早期格力更愿意堆料，多出來的重量基本集中在散熱銅管里，銅管用得多了散熱面積增大了自然制冷效果就更好。當然現在我們知道，一臺空調品質的好壞，重量只是其中參照之一，源于芯片控制功能夠不夠豐富，壓縮機的工作效率夠不夠強，電機、電容和排風扇運行夠不夠穩定。目前這些零配件方面格力是國內唯一一家能夠獨立自主研發生產并不斷迭代升級這些的公司。其他的一線公司，比如美的、海爾、不是說他們用的合資壓縮機或者是其他進口的電容、電機等性能方面就一定比格力自主生產的差多少，但畢竟缺少一個從0到有的研發過程，直接上拿來主義的企業很難有“從有到精”的動力。一個企業造不如買、買不如租的拿來主義思想路線也許可以獲得一時的成功，但在長期的市場競爭中最終還是要略遜一籌的。

最后順帶盤點下近期格力的股價走勢吧，正如大家看到的，格力今年的股價接連上漲大家已經有目共睹，當然可能會有一些職業黑子會嚷嚷，格力之前超跌那么多，才漲回這么點格里芬有什么好驕傲的。這樣的雜音其實基本可以忽略不計，畢竟老劉的文章不是寫給他們看的，但是股價上漲過分樂觀，其實我覺得也大可不必，我還是秉承我年初的觀點，根據今年消費復蘇的業績來看，格力今年內站穩50關口左右是比較合理的價格，如果股價創新高，那除非是整體股市大環境都很火熱，業績方面，由于著格力去年收購的格力鈦、以及盾安，2023年營收和凈利潤突破歷史新高應該是大概率事件，考慮到格力鈦斬獲全國多個城市的批量訂單，消費復蘇行情下，可以想見格力未來三年還會有相當程度的增長，當然還是那句話預測是沒有太多意義的，畢竟無論是業績還是股價都是事在人為的結果。

由于昨天的文章被小管家認定違反社區廣告營銷范圍，老劉就不公開打廣告了，只想說，近期為了更好的服務客戶，老劉預計會在今年上半年上線電商，也開始和格力公司一樣，走出舒適圈，共同擁抱轉型之后的商業模式，老劉決定在渠道改革周年的時候，撰寫一篇渠道改革的得失分享給大家，也希望大家能夠繼續持有和關注格力電器。共同見證中國制造業的發展，享受制造業轉型的紅利。

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