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【資料圖】

【時間】2022年4月20日 周四 16:00-17:00

【1Q23業績回顧】

隨著經濟的持續恢復，公司1Q23業績表現亮眼：

營收97.74億元，同比增長25.6%。

歸母凈利潤1.49億元，同比增長355%。

歸母扣非凈利潤1.36億元，同比增長14.4%。

【問答環節】

趙文權/董事長兼首席執行官

A：兩個AI加起來就是AI平方。第一個AI指的是All in的首字母。公司現在的核心戰略是All in AI，這是一個重大戰略性動作。早期公司做了很多并購，后來做智能化轉型、全球化布局，但從來沒有All in 過哪一方面。現在整個AIGC浪潮到來，對公司的長遠發展而言既是生死存亡的問題，又是千載難逢的機遇。公司一直說要轉型成為營銷科技公司，現在真正看到了這條路的可能性，所以現在要毫不猶豫、不惜代價地推動公司向這方面發展。這就是公司講All in AI的核心概念。在AIGC浪潮對公司業務和未來可能的變化方面，公司認為AIGC最后還是要落到內容上。AIGC對內容產出而言是顛覆性的變化。藍標就是做內容的公司，比如文字、圖片、視頻，所以這個浪潮對公司的影響非常直接。

未來對藍標而言：

第一步是工具的應用，充分利用AIGC工具來提升生產效率、節約成本。公司已宣布停止部分外包，這與AIGC興起有關，過去一些需要外包的業務未來可能通過AI就能高效解決，這有益于公司成本節約與效率提升。公司也會利用這些工具幫助客戶產出內容。公司未來有千億營收目標，目前內部不到3,000人，如果保持規模不要增長太快，千億時依然維持3，000人，這已經是了不起的成績。但有了AI以后可能是2,000甚至1,500人，這個可能性非常明確，這對公司的價值無疑是巨大的。

第二步是AI給業務賦能。如現在的營銷業務、KOL的業務，未來可能KOL、KOC、元宇宙背后不一定是人，可能是AI或AI與人的結合，這些虛擬人、虛擬場景通過AI賦能會有更大的可能性。

更長遠的強人工智能時代，現在看來一切皆有可能。五年左右的時間內，AIGC的浪潮會給公司帶來非常好的紅利期和巨大的轉型的戰略機遇。這也是公司All in AI的出發點。

趙文權/董事長兼首席執行官

A：藍標之所以能成為行業的領導企業，是每一步都有清晰的戰略指引，這也是公司也是和行業其他公司的差異點。不管是從并購、只能營銷轉型，到All in AI，公司是在深思熟慮的基礎上決策的。AIGC浪潮是個顛覆式的創新，從農業時代到工業時代是個巨大的變化，從純體力勞動開始由機器代替；進入人工智能時代，可能會把90%的技能性勞動逐步消滅而由AI替代，人則負責做創造性的工作。這是不可阻擋的浪潮，而且轉變速度可能會比想象更快。而公司選擇擁抱浪潮，借這個機會實現新的蛻變。

除了日常應用方面，公司真正期待的是公司商業模式產生根本性的變化，希望能改變現在純粹廣告代理公司的模式。這就是公司選擇All in AI的出發點，但做好這件事肯定不容易，不僅僅要求公司把AI作為工具使用，而是需要從下到上整個公司全面的投入。公司必須有決心、有投入，很多改變也正在開展，比如停止部分外包就是公司信心和行動的一部分，置之死地而后生的決心才能做好這件事。

A：

熊劍/副董事長

公司在給投資者的一封信中提到，16年前的發展機會讓藍標從公關公司變成一個數字營銷公司，隨著2015年開始進入移動互聯網時代，公司收入發生很大變化。信中也提到未來All in AI的一些工作場景，包括擁抱巨頭、加大投入打造藍標的BlueFocus AI、推動內部變革和全面應用等。

潘安民/董事兼總經理

生成式AI是一個巨大浪潮：

首先體現在算力和芯片層面。這也是英偉達芯片價格翻數倍的原因。算力是所有生成式AI的底層技術，也是中國科技企業最受挑戰之處。但公司不涉及這一層面。

其次是大模型訓練方面，從文本、視頻到圖片，數據采集的數量和質量決定了大模型的精確程度。OpenAI旗下工具之所以精準，就是因為數據模型的數量和質量都很高。其中最重要的決勝點在于單語種的大模型是無意義的，因為高質量的文獻都是英文，只有多語種訓練才能實現生成式AI，使AI的智能化程度接近于人類智力水平。大模型與公司的關聯也不大，公司主要是采用API方式、數據方式激活大模型，如公司近期與微軟的合作以及對微軟云數據的調動。

與藍色光標真正相關的：

AI工具的應用提升藍色光標的作業效率。例如文案翻譯優化層面的平均工作時間可以優化20%~30%，短視頻產能提升15%~30%，推廣圖片的效果生成批量修改的單位平均工作時間縮短80%，調研分析效率提升20%~30%。過去互聯網時代可能依賴于996的人工迭代，公司判斷在AIGC時代，3個左右能合理使用工具的高人才精英就可以產出10個人工作的量。所以工具對效率的提升是最重要的環節。

構建行業模型成為藍色光標的核心競爭力。只靠工具提效很容易被追趕，公司構建基于營銷行業的特定場景，如針對汽車文案、圖片、視頻類等。構建行業模型基于兩個前提：1）有自己的訓練師，并且將數據沉淀在藍標的服務器上，即BlueFocus AIGC矩陣；2）利用API接口調動大模型，公司自己訓練小模型，小模型和藍標的作業場景息息相關，而大模型則調動后臺所有OpenAI、微軟、百度等等的API數據，形成公司最核心的能力。公司認為行業模型是營銷公司包括藍標未來的決勝點。工具使用只是階段性的時間差，轉變更快的可能會有1年左右的紅利。但未來行業模型和AI場景構建才是決勝點。公司內部已經在尋找相關人才作為藍標首批AIGC訓練師來訓練行業模型，之后也會有響應技術人才支撐。

擁抱先進生產力。目前頂級AI基本集中在OpenAI、微軟、百度、字節等巨頭中，藍標的優勢是和這些公司合作緊密，與先進生產力合作之后就會探索全新的商業模式，爭取在流量重組的過程中擺脫原來單一的中介代理、只收微薄代理費的模式。可以預見未來純AIGC驅動的媒體網站內容會占據主流，進一步打破目前穩定的巨頭格局，這個過程中公司將面臨機會。公司認為藍標在AIGC方面和百度擁有一樣好的機會，因為90% 的日常工作都和內容場景相關。

以上方面都是重要的具體工作場景，包括效率提升、內部組織方式也會做相關變革，包括人員計劃、考核等。此外還有一些X元素，不排除未來用資本手段尋求市場上比較好的、優質的戰略合作伙伴進行重組。選擇資本合作的前提是要與目前的戰略息息相關，其中最有戰略價值的地方就是工具層，在這方面巨頭會更成熟，此外行業模型和行業應用場景也是關注最核心的重點，在人才方面也會繼續關注。

潘安民/董事兼總經理

A：公司認為升效率和輸出方式的巨大改變會大于規模式的爆發式增長，而爆發式的增長在New Bing上會率先看到。AIGC對階段性大盤不會有馬上的推動作用，但在提升效率、內容質量輸出方面會有本質變化，這個變化會在大盤增長之前體現。第二個對增量有較大價值的方面在于New Bing的商業化變現方面，1Q23同比增長超2,000%，生成式AI勢必會成為新的爆發式的增長點。營銷方式重組之后，這是一個較大的增長點。

潘安民/董事兼總經理

A：這很正常，谷歌只是其中之一，之后更多企業會下場，因為錯過生成式AI就會很危險。谷歌的優勢在于底層數據，谷歌多年的算法迭代對于廣告內容的獲得、營銷內容效率的觸達有很大改進，尤其是很多的數據沉淀，但這不意味著他們必須下場做這件事，某種程度上還是要靠算法和內容驅動。問題就在于各個公司以搜索引擎為核心的邏輯轉得夠不夠快、夠不夠堅決。如果所有媒體生態不變，那呈現的還是現在的狀態，比如中國以BAT為核心，國外以谷歌、Meta為核心，公司認為巨頭下場對廣告效率提升是一個利好。

客戶方面，AI技術的快速迭代對中小企業客戶的效果是立竿見影的，能減少這些企業對專業人員、代理公司的依賴。而公司主要服務大型企業客戶，他們對定制化內容有高度需求，因此階段性來看對公司的客戶層面影響較小，更多的是處于紅利階段。

潘安民/董事兼總經理

A：流量角度，AIGC在內容創造方面一定會有新的媒體和巨頭出現，打破當前巨頭的界限，這對公司而言是巨大機會。即使不打破現有格局，對提升效率也是巨大的進步。公司認為規模并不是公司的挑戰，公司業務收入還在增長，公司更關注的是實現收入的代價是什么，如果實現之后代價還是現在毛利、凈利率極低，人員規模數倍于增長，那么這在收入質量和想象空間上就不夠杰出。

而生成式AI和AIGC最核心的是在規模之下解決收入質量和效率、人員匹配程度的問題，主要源于三方面：

內容永遠是公司的核心競爭力，但現在第一步的核心競爭力就是看誰更堅決、更快地擁抱AIGC。這是需要把握的機會。

真正的核心能力是行業模型的構建能力。單純比實用工具的效率，同質化會越來越嚴重。目前藍標All in AI，會率先構建基于營銷特定場景的模型、有自己的訓練師。目前已有內部測試版本，成熟后會找機會發布。即基于藍標BlueFocus AIGC矩陣的行業模型，是公司的核心競爭力。

公司的戰略布局能力、沉淀的人才密度、多年儲備的規模優勢，也構成公司的軟性實力。

潘安民/董事兼總經理

A：行業模型是基于智能營銷作業場景，這是趨同的，但在此之下的行業是垂直的，比如營銷與汽車相關的模型訓練以及背后的大模型庫，下一步可能會是高科技。公司會選擇一些行業進行率先嘗試。不會是泛泛的整個行業，因為這就類似大模型了，一定是精準垂直的基于營銷不同行業的模型，然后構成整個矩陣。

投入方面，目前沒有具體的費用預期，但有一部分費用是不可避免的：第一是訓練師；二是自己的工具，也就是矩陣式的平臺去沉淀數據和模型；三是不斷迭代。人員投入、設備投入都會有，最核心的是底層連接大模型，上層連接成熟的AIGC工具，因此預期投入可控，投產比會比較不錯。公司正在申請的微軟ISV也與之相關。

潘安民/董事兼總經理

A：New Bing在1Q23實現近30倍增長，核心是作業邏輯有較大變化。過去主要是搜索模式，其智能互動的答案質量和內容生成與其他大廠有一定差距。現在整合Open AI之后有翻天覆地的變化，會用生成式AI的方式生成更多與用戶需求貼近的內容，比如搜索衣服時，會生成時尚的衣服怎么定義、輕奢的衣服怎么定義，有對應文字、圖片、視頻。高質量的內容對品牌帶來價值，對品效也有較大改進。現在公司也在進行新的商業化探索，爭取與巨頭有全新商業模式出現，包括但不限于新的廣告生態、廣告形式、搜索生態，但都還比較早期，這也目前探索的重點。

在New Bing上推廣同樣的視頻，真人視頻用AI重組后可以組成很多不同視頻，且都與用戶關聯，這對效率提升也是巨大的。

潘安民/董事兼總經理

A：All in從人做起，是全方位的。內部要求全員盡快掌握AIGC技術，先形成一批種子選手。未來在人員招聘、內部晉升考核都會全方位貫徹AIGC的要求。

潘安民/董事兼總經理

A：公司業務具體預計的數字與大盤類似：

整體出海業務全年同比增長預計與大盤增幅類似。其中Meta增長可能在40%以上，主要來源于重新調整數據模型讓電商效果重新恢復。第二是可以看到客戶在出海上更加堅決，如中國很多巨頭比如拼多多入場，帶動更多公司在營銷推廣上更加基金；Tik Tok大盤基本每年在200-300%的增長；Snap chat、New Bing增長也不錯。

國內智能廣告在1Q23有30~50%的增長，來源于于游戲復蘇、壁壘破除，比如騰訊、字節實現互通有無進行商業化合作，全年預期會有增長。數字營銷整合上，在第一季度基本持平，但在二三季度會進入新的旺季，初步判斷會保持穩步上漲狀態。廣告主在2022年做營銷規劃預算的時候，在整合類數字營銷上預算并沒有上漲，但預期1H23會隨著經濟情況調整預算，全年預期穩步上漲。

一些新業務也有新的增長點，如小紅書增長很快，B站、達人平臺也不錯，公司旗下的元宇宙業務、虛擬IP、虛擬人也從過去嘗鮮狀態進入到慢慢穩定的階段，經過過去一年的探索在企業做營銷計劃時已經成為重要的組成部分。

以上基本是藍標的所有業務，也覆蓋了市場上核心的大盤業務種類。

A：

潘安民/董事兼總經理

公司的核心目標是希望和微軟成為全面合作伙伴：

合作層面：New bing核心探索上，增量只是一方面，最重要是希望集成Open AI能力的New Bing可以產生新的商業模式，公司并沒有把收入增長放在核心目標，而是把效率的提升、能力的優化、全新的商業模式作為核心目標。

云層面：要調動所有大模型數據應用于未來出海的小模型。過去的優化師再出色也無法沉浸式生成當地文化、語言內容，而AIGC解決了跨文化生成創意的問題。

希望通過戰略合作伙伴不斷迭代公司認知，無論在組織形態、工具認知、產品形態上都持續前進。

增量方面，New Bing 1Q23增長了二十多倍。主要因為過去基數較小，預計2023年和未來幾年增速都會很大。

趙文權/董事長兼首席執行官

公司會和微軟保持緊密合作態勢，除了廣告層面合作，AI還要在合規的狀態下與國外巨頭進行相關合作。監管部門對此會有明確的要求，如網信辦出臺相關管理辦法，現在處于征求意見階段。

公司將做好兩手準備：

一方面與國內外巨頭緊密合作、不能掉隊，爭取在第一梯隊。過去藍標就在全球化布局，如果國內監管較嚴、海外市場可能開放程度更大，那么公司會更深入全面地在海外當地合規的狀態下應用AI，把具體產生的內容拿回來，這是合法合規的。

公司也會與國內監管部門保持密切溝通，生產一定會在合規狀態下進行。

趙文權/董事長兼首席執行官

A：2023年對業務未必有毛利率的直接影，但對公司內部成本節約上會有明顯效果，主要有兩方面：

外包節約，內部來看每年花在內容外包上的費用相當可觀，這方面會有千萬量級的節省。

人員調整優化。

另一方面，AI本身部署應用的探索、小模型訓練上也要有必不可少的額外投入，因此最后多花錢還是節省錢也很難回答。

趙文權/董事長兼首席執行官

A：公司內部確實有測試，大模型核心是算力支撐與足夠數據量，也有不同文字語言的處理差異。純粹中文處理上國外工具表現得也沒有那么好，還需要時間、數據訓練。但現在國內外還是有明顯差距的，國內的模型還需要時間追趕以達到更好的水平，但也會慢慢進入可以應用的階段，但效果上可能有差異。

趙文權/董事長兼首席執行官

A：過去公司的業務就離不開數據，包括來自客戶的數據、第一方、第三方數據，甚至一些針對特定客戶的模型。因為每個企業都會有自己明顯的風格，不是標準化產出的內容，內容要與企業甚至人的特點密切結合。過去公司的積累在這方面有一定優勢，對長期合作客戶的了解、數據都不是在公開市場上能拿到的，這對每個企業來說非常關鍵。因為很多大型企業還是要求定制化內容，general的數據不能滿足需求。但公司未來在數據上肯定也會有相應投入。

【總結】

1）公司認為AIGC趨勢會和2014~2015年的移動互聯網趨勢一樣，為營銷行業帶來新的變革。從藍色光標的收入就可以看到，2014年公司的收入為 60+億元，但是伴隨著并購、移動互聯網業務的開展、類似頭條或抖音的短視頻業務興起，藍色光標的收入增長至現在接近 400 億的規模。包括幾個業務的范圍，一個范圍就是多次強調的擁抱巨頭，作為一個營銷服務機構，公司的價值就是作為橋梁，把優質的流量產品解決方案提供給優質的客戶。各個行業巨頭都接入 AIGC 以后會產生出新的流量形態、新的銷售轉化形態、新的廣告形態，而藍色光標有八大行業、超過3,000家的客戶，有超過150家的500強客戶，公司將在第一時間跟巨頭合作、幫助塑造成功案例，成為巨頭歡迎跟公司合作的基礎，也是公司的一大優勢。公司未來會積極跟各個不同平臺的產品去合作探索新的廣告形式。

2）對于客戶而言接入AIGC面臨四個問題：

怎么在中國合規、合法接入AIGC相關產品；

接入AIGC產品之后，要用什么樣的產品表現形式去跟這個客戶的用戶產生互動；

在AIGC技術互動的過程中，藍色光標要提供什么樣的服務；

在服務的過程中，公司怎么讓客戶實現商業價值、實現ROI回報。

藍色光標今天不止在跟微軟等合作，也在積極地跟百度、阿里、商湯等各個模型合作，公司的任務就是幫助客戶評價各個不同的模型現在的優劣勢，及時掌握這些模型開發的進展，給客戶提供合適的解決方案的建議。如果只是把一個模型提供給客戶去單純使用，這些模型對于客戶來說沒有意義，它需要一個承載的窗口給客戶使用，無論是小程序、官網、微信還是電商平臺，所以公司也需要打通這些平臺，結合AIGC模型跟客戶、跟媒體共同創新廣告形態。

3）行業模型的構建方面，公司會結合客戶不同的行業應用的一些需求，結合公司在行業里大量投放和素材創作的經驗去生成營銷行業的模型，通過行業模型的接入增加公司的競爭壁壘，增加跟平臺方合作的粘性，才有可能在未來提升毛利率，不僅僅是移動互聯網時代的單純代理模式，而是批量生產的模式。而未來隨著模型能力、使用能力的提升，公司會與媒體共創新媒介形態，以后會提升新的毛利率模式。

4）目前成本還較高，未來大模型的開發需要算力、訓練底層技術，公司認為成本會是部分的決定性因素，華為也談到未來算力會提升到500倍，成本在逐步下降。對于營銷行業、服務業而言，一方面隨著新的媒體形態的誕生，在初期一定會有紅利，第一年的時候會有更多返點的機會，比如New Bing的返點一定是遠高于大盤媒體的，這些增量會帶來公司毛利率的提升。同時隨著公司內部廣泛使用 AIGC產品，用人+AI的模式，公司管理費用、銷售費用會得到控制甚至下降，公司的目標是希望在收入成倍增長的情況下，將管理費用、銷售費用控制在一定水平上，為此公司會投入更多研發費用。

過去幾年公司一直保持較高的研發投入，2022年也有7,000多萬元的研發投入。未來隨著新的AIGC到來，公司會更加堅定地進行研發投入。AIGC的產品加上公司的IP、客戶資源、對客戶內容的理解力，公司相信未來會給藍標構建起新的更大的增長引擎，不亞于移動互聯網的浪潮。公司也希望在未來幾年伴隨AIGC的浪潮，能夠讓公司收入持續增長，并且實現高質量的增長。

$藍色光標(SZ300058)$$中科曙光(SH603019)$$科大訊飛(SZ002230)$

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