常熟銀行今天發(fā)布了2023年1季報，由于其發(fā)布了業(yè)績快報，數(shù)據(jù)基本沒有變化，相對業(yè)績快報更準(zhǔn)確和詳細(xì)一些，對估算其它銀行股2023年1季度經(jīng)營情況也有幫助。根據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)，我做了一個簡表，與2022年1季度及2022年末數(shù)據(jù)進(jìn)行了對比，具體如下：

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，簡單進(jìn)行一下解讀：

由于我也做了業(yè)績快報簡評，有些數(shù)據(jù)就不再重復(fù)了，簡單的梳理一：

1.常熟銀行營收同比環(huán)比都有2位數(shù)增長。主要還是貸款數(shù)量增加，凈息差維持不變所致，其它非息收入占比和手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比都是下降的。

2、凈利潤7.95億，增速20.60%，同比環(huán)比都增加，凈利潤20%以上的增速應(yīng)該超出了市場的預(yù)期。

3、每股收益EPS為0.29元，增速20.83%，每股收益的增加對股東來說是實實在在的收益，比一些依靠增發(fā)、配股、發(fā)長期債增加利潤，實際EPS不增加強(qiáng)的太多了，這對于我們小股東來說就是最有利的。我們喜歡每股收益能年年增加的公司，不喜歡那些靠增發(fā)、配股等擴(kuò)大股本增加利潤，而實際每股收益不增加的公司。

4、加權(quán)ROE為13.83%與2022年的13.06%相比又提高了0.77個百分點，這是不錯的，希望常熟銀行的ROE逐步提升到優(yōu)秀銀行的標(biāo)準(zhǔn)即15%以上。

5、規(guī)模增長情況不錯，總資產(chǎn)、總負(fù)責(zé)、總存款相比2022年末增速都在10%以上，總貸款增速5.74%，貸款增速是比較節(jié)制的，這也與其經(jīng)營習(xí)慣有關(guān)，其貸款主要是面向小貸微貸，不像一些大行，幾個大客戶就把量上來了，小貸微貸需要更大的人力去開拓，還需要把關(guān)貸款質(zhì)量，沒有必要加快，況且1季度貨幣流動性寬松，貸款利率也不容易提高，隨后幾個季度其貸款發(fā)放量應(yīng)該勻速增加，整個2023年其貸款增速還是可以保證的。

6、核心一級資本充足率為9.84%，比2022年末的10.21%有所下降，這是自然，風(fēng)險資產(chǎn)增加了，而非息收入占比還不高，對于高速發(fā)展的小銀行來說，這是不可避免的事。9.84%比監(jiān)管部門要求的7.5%還高出不少，同時其還有60億可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)股來補(bǔ)充核心資本，2-3年內(nèi)常熟銀行沒有增發(fā)、配股的需求。

7、常熟銀行1季度的亮點就是凈利差和凈息差與去年末相比維持不變，這是非常難得的，基本上沒受到LPR下調(diào)貸款重定價的影響，我分析了一下，這與其房地產(chǎn)及按揭貸款占比非常底，小貸微貸的貸款期限比較短有關(guān)。

8、我們看一下其資產(chǎn)質(zhì)量情況，不良率為0.75%，比2022年末的0.81%降低了0.06個百分點，不良貸款余額為15.41億，比2022年末有所降低；關(guān)注率為0.82%，比2022年末的0.84%降低0.02各百分點，關(guān)注貸款余額為16.70億，比2022年末有一點增加，沒有關(guān)系，不良率和關(guān)注率這兩個指標(biāo)已步入最優(yōu)秀銀行行列。

9、撥備覆蓋率為547.30%，比2022年末的536.77%又提高了10.53個百分點，撥貸比為4.12%，與2022年末有所降低；近550%以上的撥備覆蓋率和4%以上的撥貸比已經(jīng)邁入了優(yōu)秀銀行行列，今后確實沒有增加的必要。適當(dāng)降低一下釋放利潤來提高其核心一級資本充足率是其管理層今后應(yīng)該考慮的。

10、貸款減值準(zhǔn)備余額為84.34億元，比2022年末的84.21億元增加了0.13億元，這是常熟銀行1季度有所遺憾的地方，其計提的信用減值損失為4.15億，與去年同期的4.53億相比差距不大，而其貸款減值準(zhǔn)備余額增加不多，說明了其用于核銷壞賬或增加到債卷、同業(yè)計提上面去了。當(dāng)然能保證其資產(chǎn)質(zhì)量各項指標(biāo)處于優(yōu)秀狀態(tài)，這就是非常可貴的。

11、我們再看一下常熟銀行的估值情況，2023年4月20號收盤價為7.84元，按最新的業(yè)績進(jìn)行計算PE為6.76，PB為0.92，股息率為3198%，股價比公布快報前還是有所增加，這也說明了市場還是比較認(rèn)可常熟銀行的基本面；過去常熟銀行由于經(jīng)營的穩(wěn)定性，成長性較好，市場對其的估值相對于其它農(nóng)商行給的高一些，但市場對整個銀行股估值壓得非常低，我個人認(rèn)為這對于一個業(yè)績增速20%以上，現(xiàn)在這個估值是不高的，根本沒有把其較高的成長性進(jìn)行挖掘，基本按價值觀對待，長期持有會獲得不錯的回報。

我們再看一下股東的情況：股東人數(shù)2023.3.31為3.85萬，2022.12.31為3.74萬，有所增加，變化不大；前十大股東：

交通銀行股份有限公司 國有法人 246,896,692股 9.01%

香港中央結(jié)算有限公司 其他 117,503,212股 4.29 %

常熟市發(fā)展投資有限公司 國有法人 84,431,888股· 3.08 %

江蘇江南商貿(mào)集團(tuán)有限責(zé)任公司 國有法人 76,695,845 股2.80 %

全國社保基金一一零組合 境內(nèi)非國有法人 75,727,186股 2.76 %

嘉實基金管理有限公司－社保基 金 16042 組合 境內(nèi)非國有法人 74,687,087股 2.72 %

全國社保基金四一三組合 境內(nèi)非國有法人 70,967,653 股2.59 %

中庚價 值領(lǐng)航混合型證券投資基金 境內(nèi)非國有法人 42,941,570股 1.57 %

全國社保基金四零一組合 境內(nèi)非國有法人 34,096,741股 1.24 %

富蘭克 林國海中小盤股票型證券投資基 金 境內(nèi)非國有法人 32,635,991 股1.19%

與2022年底的10大股東相比，中庚基金有明顯減倉，但4個社保基金組合有所加倉，整體股東持股穩(wěn)定，還是機(jī)構(gòu)的重倉股，還是看好其今后的發(fā)展。

通過常熟銀行的2023年1季報數(shù)據(jù)，基本符合我對其的預(yù)期，我的投資邏輯沒有改變，其仍然符合“業(yè)績增速高+資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)+機(jī)構(gòu)重倉”這三個銀行股上漲的條件，其一直是我重要持股的標(biāo)的，我會一直持有，隨著它的成長一起去實現(xiàn)財富的增長。

以上觀點僅代表我自己的看法，其它人僅做參考。

@摸索fhy$常熟銀行(SH601128)$$成都銀行(SH601838)$$杭州銀行(SH600926)$

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