全球熱點評！巴菲特談通縮，通縮下長期債券很棒
2023-04-18 11:31:56 來源：雪球網(wǎng) 小 中
股東問：
你能否對通縮的威脅發(fā)表評？如果通縮真的發(fā)生，對經(jīng)濟、伯克希爾和個人投資決策可能產(chǎn)生什么影響?
巴菲特：
【資料圖】
我認(rèn)為通縮是非常不可能的，但我在宏觀預(yù)測方面沒有任何出色的記錄，我在過去的十年多一直都是錯的，我一直以為我們會有更多的通貨膨脹，但過去十年的通脹是被控制的。
因此，雖然我很難想象美國經(jīng)歷通縮，但是，我在預(yù)測這方面的記錄并不好，如果真的發(fā)生了，事實是，我不知道會產(chǎn)生什么影響
再說一次，我們沒有花很多時間考慮宏觀因素。
如果你真的遇到通貨緊縮，那就意味著，資本在升值，所以你需要的資本名義回報率更低，就能保持與通脹情況相同的實際收益。
所以通貨緊縮是不平等的，它對投資者來說是好事，因為貨幣的價值會增值，貨幣的購買力增強了，但這也會產(chǎn)生其他后果。
查理？
芒格：
你已經(jīng)看到了日本的通貨緊縮，這對那里的人們來說非常不愉快，另一方面，這并不是一場災(zāi)難，我的意思是，不像30年代的美國。
巴菲特：
在日本，如果你持有長期債券，你會從通貨緊縮中獲得巨大的財富，因為你的債券的價值會隨著利率的下降而急劇上升，然后這些錢會有更多的購買力。
所以，如果你碰巧是幾年前持有以更高利息發(fā)行的較長期債券的人，這對你有利。
這大概在美國也行得通，如果我們真的陷入持續(xù)的通貨緊縮，我的猜測是，那些持有長期債券的人，即使是以5.5%的收益率價格去購買債券的人，也會發(fā)現(xiàn)他們的資產(chǎn)比持有大多數(shù)其他資產(chǎn)的人有了顯著的改善。
節(jié)選自1999年伯克希爾股東大會下午場第10個問答，大唐煉金師翻譯于2023年4月18日。
#巴菲特# #投資# #伯克希爾股東大會#
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