全球最資訊丨濱江服務2022年報解析——可以打90分
2023-03-25 21:30:37 來源：雪球網 小 中
$濱江服務(03316)$$碧桂園服務(06098)$
2021年的合約面積增量中，第三方占比74.8%，2022年的合約面積增量中，第三方占比59%，第三方面積略增長占比下降，母公司的合約面積增速非常高達到132%，主要是因為濱江集團$濱江集團(SZ002244)$2022年大規模拿地。
(資料圖)
未來保守預計每年增長2000萬方-2500萬方的合約面積，這意味著2023年-2024年的合約面積增速還可以保持在復合25%以上。
在管面積中第三方占比2022年為55%，2021年為48%，新增的在管面積中第三方占比為72%，可以預見的是未來在管面積第三方占比還會持續提升。
和很多人的直覺不同，第三方項目占比提升了，但是物業費還是維持在全年4.26元，2021年為4.3元，只是略微下降，由于濱江服務的外拓項目整體定位高端，對物業費的影響可控。比如武林外灘6.8元，上海大華項目也在5元以上。
同時，非住宅物業的單位收入遠高于住宅，而非住宅物業增速還高于住宅。因此總體看，未來基礎物管單價沒有下行壓力。
收入增長28%，濱江集團2022年合同銷售下滑10%，保持高增長的原因是濱江服務給很多的第三方樓盤提供服務。因此非業主毛利雖然占比高，但是并不能100%理解為注水。
毛利率在45%維持高位。
毛利占比41.1%，行業中最高之一，但是由于業主增值服務的高增長，非業主毛利占比預計未來會降到30%。
此次財報最大的亮點，總收入2.48億，增長80%。2021年開啟的優居項目（軟硬裝）在2022年初露鋒芒，實現1.16億收入。
如果從合約負債的角度，2022年1H凈增4.11億，結算收入基本沒有，因此2022年上半年的新增訂單是4.11億左右。
2022年2H凈增3.53億，結算收入1.16億，因此2022年下半年新增訂單大約是4.7億。
扣除源泉稅影響，2022年歸母凈利潤4.38億，增長36%，截止上周五估值為13.2x。公司維持60%的分紅率，分紅基數為4.11億，因此現階段股息率為4.25%，行業中中上水平。
考慮到公司的競爭優勢在加強，業主增值服務剛開始釋放利潤。2023年預期增長在25%-35%之間，2024年預期增長同樣可以做到25%以上。
關鍵詞：
相關文章
- “藥明康德”業績增長的背后，有一個大風險，高層套現都不算事！
- A股：市場風格已慢慢開始轉變，下周這幾個方向即將迎來主升浪？
- 全球最資訊丨濱江服務2022年報解析——可以打90分
- 今日熱訊：官方：里斯-詹姆斯退出英格蘭本期名單，球員腿筋輕微受傷
- 國家國防科技工業局與上海市政府簽署“十四五”全面戰略合作協議
- 重拾反彈，基金經理看好港股后市結構性機會_環球通訊
- 滴灌通澳門金融資產交易所啟動試營運:今日快看
- 巴菲特：我曾經被槍頂著腦袋拿出10萬美金:焦點資訊
- 全球快消息！用常識去判斷大金融的估值
- 今日要聞!科學發展觀的核心是什么
- 天天亮點！東方電氣集團與杭州市人民政府簽署戰略合作框架協議并與上城區人民政府簽署配套合作協議
- 畢馬威：今年中國經濟有望再次成為世界經濟增長主引擎 當前快報
- 格雷厄姆的十二條投資原則
- 認識的一個客戶在一農貿市場里開店，房租一年6萬，猜猜這里面大房東二房東各賺多少:世界新視野
- 天天觀熱點：鄭州市：政務部門應當制定政務數據備份和恢復策略，落實相關災備措施
- 朱民：需關注外部宏觀變動對整個銀行金融資產的影響|環球今亮點
- 美國ITC裁定洗地機品牌添可不侵犯必勝專利權，可正常在美銷售
- 每日速看!人工智能：GPT將如何影響我們的工作？
- 觀天下！機會是要自己把握的
- 漁遠比魚重要
- 當前熱點-朱民：需關注外部宏觀變動對整個銀行金融資產的影響
- 中原證券韓軍陽：建設先進科技平臺 助推私募量化投資
- 張文宏：我們離走出“新冠”已為期不遠-世界動態
- 運達股份臨平基地屋頂分布式光伏項目順利并網
- 黃奇帆：中國超大規模單一市場帶來“大海效應”等三方面紅利
- 樓市：吵吵鬧鬧中輕舟已過萬重山
- 當前速讀：股票投資要牢記的13個案例（九）
- AI板塊的現在和未來|環球資訊
- 胡思亂想：以中證全A推演牛熊大局
- 杉杉股份回應：新任董事長選舉合法有效
熱文推薦
排行推薦
國家國防科技工業局與上海市政府簽署“十四五”全面戰略合作協議
重拾反彈，基金經理看好港股后市結構性機會_環球通訊
滴灌通澳門金融資產交易所啟動試營運:今日快看
